Πριν από οκτώ χρόνια, όταν εμφανίστηκαν τα πρώτα funds με τεχνητή νοημοσύνη, πολλοί αναλυτές τα θεώρησαν απλώς ακριβά κόλπα. Σήμερα, η ΤΝ έχει εξελιχθεί στον πιο αποδοτικό «εργαζόμενο» του χρηματοπιστωτικού τομέα, εκτελώντας καθήκοντα όπως η εξαγωγή δεδομένων από χιλιάδες έγγραφα, η ανάλυση αγορών με ταχύτητα υπερανθρώπου και η υποβοήθηση εταιρειών να διαχειρίζονται τα κεφάλαιά τους αποτελεσματικότερα από ποτέ. Εκεί που αποτυγχάνει ακόμη είναι στο να γίνει ο Γουόρεν Μπάφετ.
Το «Μαντείο της Ομάχα», που κλείνει τα 95, παραμένει επιφυλακτικός απέναντι στην τεχνολογία που μεταμορφώνει τις επενδύσεις. Στην ετήσια συνέλευση της Berkshire Hathaway, είχε συγκρίνει την ΤΝ με τα πυρηνικά όπλα, δηλώνοντας ότι «με τρομάζει απίστευτα». Ωστόσο, αυτό δεν τον εμπόδισε να επενδύσει σε γίγαντες όπως Apple και Amazon, που διοχετεύουν κεφάλαια σε ισχυρά συστήματα τεχνητής νοημοσύνης με δυνατότητες αντικατάστασης ανθρώπινου δυναμικού, όπως αναφέρει το άρθρο του Quartz.
Αυτή η φιλοδοξία περιλαμβάνει ακόμα και την υποκατάσταση του ίδιου του Μπάφετ. Το Intelligent Livermore ETF, που ξεκίνησε φέτος το φθινόπωρο, χρησιμοποιεί τα ChatGPT, Gemini και Claude ως «επενδυτική επιτροπή», εκπαιδεύοντας τα πάνω σε δεκαετίες γραπτών σπουδαίων επενδυτών ώστε να επιλέγουν μετοχές με το προσωπικό τους ύφος. Το ενημερωτικό υλικό του fund υπόσχεται αξιοποίηση των στρατηγικών των πιο διάσημων μυαλών, μετατρέποντας τις επιστολές του Buffett προς μετόχους σε αλγοριθμικές αποφάσεις.
Ο Doug Clinton, επικεφαλής της Intelligent Alpha, τόνισε ότι τα συστήματα μπορούν να μιμηθούν βασικές πτυχές της μεθοδολογίας του Buffett, εξετάζοντας εταιρείες με χαμηλό P/E και υψηλά περιθώρια. Ο στόχος δεν είναι κάποιο «μυστικό», αλλά η υπεροχή έναντι των benchmarks. Σύμφωνα με τον ίδιο, το 80% των στρατηγικών της εταιρείας που βασίζονται στην ΤΝ ξεπερνούν τα benchmarks τους, κατά μέσο όρο 1000 μονάδες βάσης από την ίδρυση.
Παρά τα εντυπωσιακά αυτά στοιχεία, η «επιτροπή ΤΝ» λειτουργεί με ανθρώπινη επίβλεψη. Ένα τελικό στάδιο εγκρίνεται από άνθρωπο ώστε να διασφαλίζεται πως η ΤΝ δεν παρασύρεται. Ο Clinton το αποκαλεί ζήτημα «γεύσης» — η άυλη ποιότητα που επιτρέπει σε έναν έμπειρο επενδυτή να ξεχωρίσει δύο από πενήντα υποψήφιες εταιρείες. «Αυτό είναι το δέλτα που δεν έχει ακόμη κατακτηθεί», παραδέχτηκε.
Ενώ ο Μπάφετ επένδυσε κυρίως σε δημόσιες αγορές, η ΤΝ βρίσκει νέες ευκαιρίες στις ιδιωτικές αγορές, όπου το πεδίο δεδομένων είναι λιγότερο εξερευνημένο. Ο Matt Malone της Opto Investments σημειώνει ότι η ΤΝ υπερέχει στη συλλογή πληροφοριών από έγγραφα και τη δημιουργία βάσεων δεδομένων για σύγκριση διαχειριστών κεφαλαίων. Όμως, οι τελικές αποφάσεις παραμένουν στους ανθρώπους, καθώς αυτοί κρίνουν μελλοντικές τάσεις για επιτόκια, πληθωρισμό και κλάδους.
«Ένας διαχειριστής μπορεί να είχε άριστες αποδόσεις στα ξενοδοχεία», είπε ο Malone, «αλλά αν δεν πιστεύουμε ότι τα ξενοδοχεία έχουν μέλλον, δεν θα επενδύσουμε σε αυτόν τώρα».
Η επανάσταση της ΤΝ στα χρηματοοικονομικά θυμίζει περισσότερο εξέλιξη παρά τομή, σύμφωνα με τον Bob Elliott, πρώην επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας της Bridgewater Associates, που τώρα διευθύνει την Unlimited Funds. Για τον Elliott, που εργάστηκε δεκαετίες σε συστηματικές στρατηγικές, η παρούσα στιγμή της ΤΝ έχει διαφορετικό χαρακτήρα.