Η Goldman Sachs εξηγεί ότι η υποβάθμιση των ΗΠΑ από τον οίκο της Fitch αντανακλά κυρίως τη διακυβέρνηση και τις μεσοπρόθεσμες δημοσιονομικές προκλήσεις, αλλά δεν αντανακλά νέες δημοσιονομικές πληροφορίες. Η υποβάθμιση θα πρέπει να έχει μικρό άμεσο αντίκτυπο στις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς είναι απίθανο να υπάρχουν σημαντικοί κάτοχοι κρατικών τίτλων που θα αναγκαστούν να πουλήσουν με βάση την αλλαγή των αξιολογήσεων.
Τα κύρια σημεία που επισημαίνει είναι τα ακόλουθα:
1. Η Fitch Ratings υποβάθμισε την κρατική αξιολόγηση των ΗΠΑ σε ΑΑ+ από ΑΑΑ και επικαλούνται “την αναμενόμενη δημοσιονομική επιδείνωση κατά τα επόμενα τρία χρόνια, μια υψηλή και αυξανόμενη επιβάρυνση του χρέους της γενικής κυβέρνησης και τη διάβρωση της διακυβέρνησης σε σχέση με τους “ΑΑ” και τους “ΑΑΑ” αξιολογούμενους ομολόγους” τους, ως λόγους για την υποβάθμιση.
2. Η υποβάθμιση δεν περιέχει νέες δημοσιονομικές πληροφορίες. Οι προβλέψεις της Fitch υποδηλώνουν ομοσπονδιακό έλλειμμα περίπου 6% του ΑΕΠ κατά τα επόμενα χρόνια. Η Fitch παραθέτει τις προβλέψεις του CBO στις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της, οπότε η υποβάθμιση δεν αντικατοπτρίζει νέες πληροφορίες ή μια σημαντική διαφορά απόψεων σχετικά με τις δημοσιονομικές προοπτικές. Η Fitch αναμένει ήπια ύφεση το 4ο τρίμηνο και το 1ο τρίμηνο του 2024, σε αντίθεση με την προσδοκία της Goldman Sachs ότι οι ΗΠΑ θα αποφύγουν την ύφεση κατά το επόμενο έτος.
3. H GS δεν πιστεύει ότι υπάρχουν σημαντικοί κάτοχοι κρατικών τίτλων που θα αναγκαστούν να πουλήσουν λόγω μιας υποβάθμισης. Η S&P υποβάθμισε την κρατική αξιολόγηση το 2011 και ενώ είχε σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο στο κλίμα, δεν υπήρξαν εμφανείς αναγκαστικές πωλήσεις εκείνη την περίοδο.
4. Η Fitch δεν αναπροσάρμοσε το “ανώτατο όριο χώρας” της, το οποίο επιβεβαίωσε στο ΑΑΑ. Εάν η Fitch είχε επίσης μειώσει το ανώτατο όριο χώρας, αυτό θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις για τους τίτλους με αξιολόγηση ΑΑΑ που έχουν εκδοθεί από αμερικανικές οντότητες. Αυτή η ενέργεια αξιολόγησης δεν φαίνεται να έχει επιπτώσεις για τίτλους που έχουν εκδοθεί από κρατικά χρηματοδοτούμενους φορείς, ούτε για τους δημοτικούς εκδότες.