Η JPMorgan μείωσε την εκτίμηση στόχου για τον δείκτη S&P 500 στο τέλος του 2026, από τις 7.500 στις 7.200 μονάδες, σε σημείωμα της, την Πέμπτη, προειδοποιώντας ότι οι αγορές υποεκτιμούν τους κινδύνους από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, την εκτόξευση των τιμών πετρελαίου και την υπερβολική αυτοπεποίθηση των επενδυτών.
Η τράπεζα ανέφερε στους επενδυτές ότι ο δείκτης έχει παραμείνει «σχετικά ανθεκτικός (με πτώση μόνο περίπου 3%)», παρά το γεγονός ότι την ίδια ώρα οι τιμές του πετρελαίου έχουν εκτοξευτεί πάνω από 40%, ενισχυμένος από τις ροές προς ποιοτικά assets.
Ωστόσο, προειδοποίησε ότι «οι επενδυτές κυρίως καλύπτουν θέσεις παρά να μειώνουν τους κινδύνους, με την ακαθάριστη μόχλευση να παραμένει κοντά στα υψηλά επίπεδα».
Μάλιστα, εάν η τιμή του πετρελαίου παραμείνει κοντά στα 110 δολάρια το βαρέλι, οι εκτιμήσεις κερδών για τον S&P 500 θα μπορούσαν να μειωθούν κατά 2% έως 5%, σχολιάζει η τράπεζα.
Η JPMorgan θεωρεί ότι οι αγορές αποδίδουν «χαμηλή πιθανότητα σε ένα πιθανό πλήγμα της ζήτησης», υποθέτοντας μια γρήγορη επίλυση της σύγκρουσης και την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.
Η τράπεζα χαρακτήρισε, πάντως, το θέμα ως «υψηλού κινδύνου», επισημαίνοντας ότι οι συσχετισμοί μεταξύ πετρελαίου και μετοχών γίνονται όλο και πιο αρνητικοί μετά από της αύξηση της τιμής του αργού κατά 30%.
Η παραγωγή πετρελαίου έχει μειωθεί κατά 8 εκατ. βαρέλια ανά ημέρα, το υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία και η JPMorgan προβλέπει ότι οι περικοπές θα μπορούσαν να φτάσουν τα 12 εκατ. βαρέλια την ημέρα, περίπου το 11% της παγκόσμιας παραγωγής.
Η τράπεζα υποστηρίζει ότι ο κύριος κίνδυνος δεν είναι ο πληθωρισμός, αλλά η αρνητική μετάδοση στις αγορές αν η αναστάτωση συνεχιστεί, αναγκάζοντας «το ΑΕΠ, τη ζήτηση και τα έσοδα να προσαρμοστούν προς τα κάτω».
Στο σημείωμα επισημαίνεται ακόμη ότι η αγορά ήδη αντιμετωπίζει πιέσεις από τη χρηματοδότηση ιδιωτικού χρέους, τα σημάδια υποχώρησης του ενθουσιασμού για την τεχνητή νοημοσύνη και τη «χαμηλή καταναλωτική προσβασιμότητα». Εάν ο δείκτης υποχωρήσει κάτω από τον κινητό μέσο όρο 200 ημερών, η JPMorgan βλέπει περιορισμένη στήριξη μέχρι τις 6.000–6.200 μονάδες.
Σε επίπεδο μετοχών, η τράπεζα συνεχίζει να ευνοεί χαρτιά χαμηλής μεταβλητότητας και ποιοτικής ανάπτυξης και ανέφερε χαρακτηριστικά τους τομείς άμυνας, ενέργειας, υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, υλικών και κυβερνοασφάλειας.