Δύο μηνιαίες εκθέσεις για την απασχόληση έχουν ήδη χαθεί εξαιτίας της μακροβιότερης διακοπής λειτουργίας της ομοσπονδιακής κυβέρνησης στις ΗΠΑ, ενώ και ο δείκτης τιμών καταναλωτή (CPI) του Οκτωβρίου ενδέχεται να μην δημοσιευθεί καθόλου. Η διακοπή λειτουργίας έχει σταματήσει όχι μόνο την επεξεργασία, αλλά και τη συλλογή στοιχείων από το πεδίο, δημιουργώντας ένα κενό πληροφορίας σε μια περίοδο έντονων συζητήσεων για την πορεία της νομισματικής πολιτικής.
Το αποτέλεσμα είναι μια όλο και πιο θολή εικόνα για τη Federal Reserve, η οποία βρίσκεται σε σπάνια εσωτερική διαφωνία σχετικά με το αν χρειάζεται νέα μείωση επιτοκίων στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Αβεβαιότητα στην απόφαση για τα επιτόκια
Η Fed είχε στη διάθεσή της τα στοιχεία πληθωρισμού Σεπτεμβρίου κατά την τελευταία συνεδρίαση, όχι όμως και επικαιροποιημένα στοιχεία για την αγορά εργασίας. Ακόμα και αν η κυβέρνηση επαναλειτουργήσει άμεσα, τα δεδομένα που θα συγκεντρωθούν εκ των υστέρων ενδέχεται να παρουσιάζουν ασυνέχειες, δυσχεραίνοντας την αξιολόγηση της τρέχουσας εικόνας.
Ιδιωτικοί δείκτες προσφέρουν μόνο μερική εικόνα για την αγορά εργασίας, ενώ αξιόπιστες εναλλακτικές μετρήσεις πληθωρισμού είναι περιορισμένες. Σύμφωνα με εκτιμήσεις της Bloomberg Economics, ακόμη και στο καλύτερο σενάριο είναι σχεδόν αδύνατο να δημοσιευθούν εγκαίρως τα στοιχεία Οκτωβρίου και Νοεμβρίου πριν από τη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου.
Το παράθυρο για μείωση επιτοκίων παραμένει ανοιχτό αλλά αβέβαιο
Παρότι οι πιθανότητες της αγοράς εξακολουθούν να κλίνουν προς νέα μείωση επιτοκίων, ο πρόεδρος της Fed Τζερόμ Πάουελ έχει δηλώσει ότι η απόφαση δεν είναι προεξοφλημένη.
Για τα μέλη που φοβούνται επανεπιτάχυνση του πληθωρισμού, η απουσία επίσημων στοιχείων λειτουργεί υπέρ της αναμονής. Οι επενδυτές στρέφουν τώρα την προσοχή τους στις δημόσιες τοποθετήσεις κορυφαίων στελεχών της Fed, ανάμεσά τους οι Τζον Γουίλιαμς, Ραφαέλ Μπόστικ, Στίβεν Μίραν και Αλμπέρτο Μουσαλέμ.
Ο ρόλος του Τζον Γουίλιαμς και οι κοινωνικές ανισορροπίες
Σε συνέντευξή του στους Financial Times, ο Τζον Γουίλιαμς, πρόεδρος της Fed της Νέας Υόρκης, υπογράμμισε ότι η ανθεκτικότητα της αμερικανικής οικονομίας δεν κατανέμεται ισομερώς.
Παρά την άνοδο των αγορών που ωφελεί τα υψηλότερα εισοδηματικά στρώματα, μεγάλο μέρος των νοικοκυριών με χαμηλότερα και μεσαία εισοδήματα εξακολουθεί να δυσκολεύεται με το αυξημένο κόστος στέγασης και διαβίωσης. Όπως ανέφερε, υπάρχουν σαφείς ενδείξεις ότι η αγοραστική ικανότητα αυτών των ομάδων περιορίζεται, κάτι που θα μπορούσε να πλήξει την καταναλωτική δαπάνη και να αποδυναμώσει τον πυρήνα της οικονομικής δραστηριότητας.
Ο Γουίλιαμς χαρακτήρισε την επόμενη απόφαση της Fed ως «πράξη ισορροπίας», ενώ απέρριψε προτάσεις για αλλαγή στον μηχανισμό καθορισμού του βασικού επιτοκίου.
Αναφέρθηκε επίσης στην τεχνητή νοημοσύνη ως παράγοντα που ενισχύει την αισιοδοξία για μελλοντική παραγωγικότητα, προειδοποιώντας ωστόσο για τον κίνδυνο υπερεπενδύσεων ή δημιουργίας νέας χρηματιστηριακής “φούσκας”.