Οι επενδυτές είναι προσηλωμένοι στην τεχνητή νοημοσύνη και στους mega-cap τεχνολογικούς κολοσσούς που οδηγούν μεγάλο μέρος των κερδών της Wall Street. Ωστόσο, η Goldman Sachs υποστηρίζει ότι οι μεγαλύτερες ευκαιρίες για το επόμενο έτος ενδέχεται να προέλθουν από αλλού.
«Σε επίπεδο κλάδου, αναμένουμε ότι η επιτάχυνση της οικονομικής ανάπτυξης το 2026 θα ενισχύσει την αύξηση των κερδών ανά μετοχή κυρίως στους κυκλικούς κλάδους, όπως η βιομηχανία, τα υλικά και τα καταναλωτικά αγαθά», έγραψαν οι αναλυτές της Goldman σε πρόσφατη έκθεση. Οι αναλυτές σημείωσαν ότι η ευρύτερη πρόβλεψη της εταιρείας περιλαμβάνει επίσης τη χαλάρωση των πιέσεων από τους δασμούς.
Σύμφωνα με αυτή την άποψη, δήλωσαν ότι αναμένουν πως τα κέρδη ανά μετοχή των εταιρειών ακινήτων θα αυξηθούν από 5% φέτος σε 15% το επόμενο έτος, ενώ τα κέρδη των εταιρειών καταναλωτικών αγαθών αναμένεται να αυξηθούν από 3% σε 7%.
Οι βιομηχανικές εταιρείες αναμένεται επίσης να σημειώσουν σημαντική ανάκαμψη, με την αύξηση των κερδών ανά μετοχή να επιταχύνεται από 4% σε 15%.
Αντίθετα, η Goldman αναμένει ότι η αύξηση των κερδών ανά μετοχή για τις εταιρείες τεχνολογίας θα επιβραδυνθεί από 26% το 2025 σε 24% το 2026.
Σημάδια αυτής της αλλαγής πλεύσης είναι ήδη ορατά στις κινήσεις της αγοράς.
Σε ξεχωριστή έκθεση, η Goldman σημείωσε ότι οι κυκλικές μετοχές έχουν σημειώσει άνοδο, ξεπερνώντας τις αμυντικές μετοχές για 14 συνεχόμενες ημέρες συναλλαγών, κάτι το οποίο αποτελεί το μεγαλύτερο σερί εδώ και περισσότερα από 15 χρόνια.
Παρ’ όλα αυτά, οι αναλυτές της Goldman υποστηρίζουν ότι η πρόσφατη υπεραπόδοση δεν είναι ακόμη αρκετή για να αντικατοπτρίσει τις πιο αισιόδοξες προοπτικές ανάπτυξης. Η θέση της αγοράς υποδηλώνει ότι οι επενδυτές αναμένουν ανάπτυξη στις ΗΠΑ κοντά στο 2% — πολύ χαμηλότερα από την πρόβλεψη της Goldman για 2,5%, όπως τόνισε το Business Insider.
«Παρά την κυκλική ανάκαμψη και την αισιοδοξία των πελατών μας, η αγορά δε φαίνεται να αποτιμά πλήρως την πιθανή οικονομική επιτάχυνση το 2026», έγραψαν οι αναλυτές.
Αυτή η επιτάχυνση είναι κεντρική στην άποψη της Goldman. Οι αναλυτές της τράπεζας ανέφεραν ότι αναμένουν ανάκαμψη της ανάπτυξης των ΗΠΑ το επόμενο έτος, η οποία θα συμβάλει στην αύξηση κατά 12% των κερδών ανά μετοχή του S&P 500.
Οι τελευταίες εκθέσεις της Goldman δημοσιεύονται ενώ οι επενδυτές συνεχίζουν να συζητούν αν η χρηματιστηριακή αγορά οδεύει προς μια κερδοσκοπική φούσκα που τροφοδοτείται από τον ενθουσιασμό για την τεχνητή νοημοσύνη.
Ο S&P 500 έχει σημειώσει άνοδο 16% φέτος, με τις μετοχές των «Magnificent Seven», των επτά μεγαλύτερων εταιρειών τεχνολογίας, να αντιπροσωπεύουν πλέον περίπου το ένα τρίτο του δείκτη.
Οι μετοχές της Nvidia, της εταιρείας κατασκευής τσιπ τεχνητής νοημοσύνης και της πιο πολύτιμης εισηγμένης εταιρείας στον κόσμο, έχουν σημειώσει άνοδο 30% φέτος.
Τον περασμένο μήνα, οι αναλυτές της Goldman ανέφεραν ότι η αγορά ενδέχεται να έχει ήδη αποτιμήσει τα περισσότερα από τα πιθανά κέρδη από την τεχνητή νοημοσύνη.