Η UBS διατηρεί αισιόδοξη στάση για τον χρυσό, προβλέποντας ότι το πολύτιμο μέταλλο θα κινηθεί σε νέα ιστορικά υψηλά μέσα στο έτος, καθώς ενισχύονται οι ανοδικοί κίνδυνοι, σύμφωνα με σημείωμα της αναλύτριας Τζόνι Τέβες.
Ο χρυσός δέχθηκε πιέσεις τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς οι αγορές επικεντρώθηκαν στον πληθωριστικό αντίκτυπο των υψηλότερων τιμών πετρελαίου και στο ενδεχόμενο νέων αυξήσεων επιτοκίων, με την άνοδο των πραγματικών αποδόσεων στις ΗΠΑ και την ενίσχυση του δολαρίου να επιβαρύνουν τις τιμές.
Ωστόσο, η Τέβες θεωρεί ότι οι διορθώσεις αποτελούν ευκαιρίες αγορών. «Ο κίνδυνος να επεκτείνει ο χρυσός την ανοδική του πορεία για ακόμη μερικά χρόνια αυξάνεται. Η ασθενέστερη ανάπτυξη που θα οδηγήσει σε δημοσιονομική ή και νομισματική τόνωση δημιουργεί ανοδικούς κινδύνους για τον χρυσό», σημείωσε.
«Η εκτίμησή μας για τον χρυσό παραμένει αμετάβλητη και διατηρούμε την άποψη ότι θα κινηθεί σε νέα υψηλά φέτος. Πιστεύουμε ότι κάθε διόρθωση αποτελεί ευκαιρία για τους επενδυτές να ενισχύσουν τις θέσεις τους», πρόσθεσε.
Η UBS προβλέπει ότι ο χρυσός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά το 2026, αναθεωρώντας ελαφρώς προς τα κάτω, περίπου 4%, την προηγούμενη εκτίμηση των 5.200 δολαρίων, αντανακλώντας τις πρόσφατες προσαρμογές της αγοράς μετά την υποχώρηση από το ιστορικό υψηλό του Ιανουαρίου.
Οι προβλέψεις για το 2027 και το 2028 παραμένουν αμετάβλητες στα 4.800 και 4.250 δολάρια αντίστοιχα.
Η Τέβες επεσήμανε ότι οι κερδοσκοπικές τοποθετήσεις έχουν περιοριστεί και οι εκροές από ETFs έχουν συγκρατηθεί, αφήνοντας περιθώριο για επανατοποθέτηση επενδυτών. Τα ETFs χρυσού στην Κίνα συνεχίζουν να καταγράφουν καθαρές εισροές, ενώ η εγχώρια φυσική ζήτηση παραμένει ισχυρή, στοιχείο που ενδέχεται να στηρίξει τις εισαγωγές και στο δεύτερο τρίμηνο.
Η UBS εκτιμά ότι η αγορά παραμένει υποεπενδεδυμένη και θεωρεί ότι οποιαδήποτε διόρθωση προς τα 4.000 δολάρια αποτελεί ευκαιρία τοποθέτησης. «Έχει συντελεστεί μια δομική μετατόπιση στην αγορά χρυσού, καθώς ένα διευρυνόμενο σύνολο επενδυτών από τον ιδιωτικό και δημόσιο τομέα τον αντιμετωπίζει ως στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο για διαφοροποίηση και προστασία χαρτοφυλακίων», αναφέρεται.
Σε ό,τι αφορά το ασήμι, η UBS μείωσε την πρόβλεψη της για το 2026 στα 91,9 δολάρια ανά ουγγιά από 105 δολάρια, διατηρώντας ωστόσο την εκτίμηση ότι μπορεί να υπεραποδώσει έναντι του χρυσού σε περιόδους ανόδου.
Η Τέβες προειδοποίησε ότι ο διπλός ρόλος που έχει το ασήμι ως βιομηχανικού μετάλλου το καθιστά ευάλωτο σε ενδεχόμενη επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, που θα μπορούσε να περιορίσει τη ζήτηση και να επηρεάσει αρνητικά το επενδυτικό κλίμα.
Η πλατίνα και το παλλάδιο αντιμετωπίζουν αντίστοιχες πιέσεις λόγω ασθενέστερης βιομηχανικής ζήτησης, αν και ενδέχεται να στηριχθούν από περιορισμούς στην προσφορά, ιδιαίτερα αν οι εντάσεις στη Μέση Ανατολή επηρεάσουν τη μεταλλευτική δραστηριότητα στη Νότια Αφρική.