Το δολάριο οδεύει προς τη χειρότερη επίδοση των τελευταίων οκτώ ετών, με την αγορά παραγώγων (options market) να δείχνει ότι οι επενδυτές προετοιμάζονται για νέες απώλειες στις τελευταίες συνεδριάσεις του 2025.
Ο δείκτης Bloomberg Dollar Spot υποχώρησε κατά 0,3% την Τρίτη, αγγίζοντας το χαμηλότερο επίπεδο από τις 3 Οκτωβρίου. Σε ετήσια βάση χάνει 8,2%, επίδοση που, αν επιβεβαιωθεί, θα αποτελεί τη μεγαλύτερη πτώση από το 2017. Μία ακόμη περιορισμένη υποχώρηση θα οδηγούσε το αμερικανικό νόμισμα στη χειρότερη χρονιά του εδώ και τουλάχιστον δύο δεκαετίες.
Η πίεση στο δολάριο αποδίδεται κυρίως στις προσδοκίες ότι η νομισματική πολιτική της Federal Reserve θα αποκλίνει ακόμη περισσότερο από εκείνη άλλων μεγάλων κεντρικών τραπεζών, αλλά και σε εποχικά μοτίβα που παραδοσιακά ευνοούν άλλα νομίσματα στο τέλος του έτους. Το καναδικό δολάριο ενισχύθηκε στα υψηλότερα επίπεδα από τον Αύγουστο, το αυστραλιανό άγγιξε υψηλό τριμήνου, ενώ η σουηδική κορόνα κινήθηκε σε επίπεδα που είχαν να εμφανιστούν από τον Φεβρουάριο του 2022.
Αρνητικά μηνύματα στέλνει και η αγορά options. Οι λεγόμενες risk reversals, που αποτυπώνουν τη στάση των επενδυτών, δείχνουν ότι οι traders είναι οι πιο bearish για το δολάριο στους τελευταίους τρεις μήνες. Στοιχεία από την Depository Trust & Clearing Corporation καταδεικνύουν ότι το ευρώ και το αυστραλιανό δολάριο αποτελούν τα βασικά «οχήματα» μέσω των οποίων εκφράζονται αυτές οι αρνητικές θέσεις.
«Οι προοπτικές για το δολάριο παραμένουν ξεκάθαρα αρνητικές», σημειώνει η Ιπέκ Οζκαρντέσκαγια, αναλύτρια της Swissquote, προσθέτοντας ότι οι θετικές τοποθετήσεις υπέρ του αμερικανικού νομίσματος είναι πλέον σπάνιες. Όπως επισημαίνει, ανησυχίες για τη δημοσιονομική πειθαρχία και τις εμπορικές εντάσεις λειτουργούν επίσης ως «αντίθετοι άνεμοι».
Παρά το αρνητικό κλίμα, η ίδια προειδοποιεί ότι το δολάριο παραμένει ευάλωτο και σε απότομη ανοδική αντίδραση, εφόσον τα επόμενα μακροοικονομικά στοιχεία οδηγήσουν σε πιο «hawkish» αναπροσδιορισμό των προσδοκιών για τη στάση της Federal Reserve.