Αναβαθμίζει τις τιμές-στόχους για τις ελληνικές τράπεζες η Eurobank Equities, έπειτα από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τριμήνου του κλάδου. Με τα κέρδη και τα κεφάλαια να ξεπερνούν τις προβλέψεις στο τρίτο τρίμηνο, οι αναλυτές αναβαθμίζουν τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη του 2024 κατά 5%, ενώ κάνουν οριακές αλλαγές για το 2025–2026.
Κατόπιν τούτων, οι τιμές-στόχοι αναβαθμίζονται περίπου 2%. Συγκεκριμένα, η Eurobank δίνει στόχο στα 2,58 ευρώ (από 2,56 ευρώ) για την Alpha Bank, στα 11,18 ευρώ (από 10,97 ευρώ) για την Εθνική Τράπεζα και στα 6,31 ευρώ (από 6,24 ευρώ) για την Τράπεζα Πειραιώς. Η σύσταση είναι για αγορά και για τις τρεις μετοχές.
Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, τα ισχυρά αποτελέσματα για το τρίτο τρίμηνο ενισχύουν την αισιοδοξία για την αύξηση των δανείων και την ανθεκτικότητα των εσόδων από τόκους.
Την ίδια στιγμή, η γρηγορότερη απόσβεση του αναβαλλόμενου φόρου ενισχύει την ορατότητα προς τις υψηλότερες διανομές κεφαλαίου στους μετόχους. Τα payout ratios αναμένεται να φτάσουν γύρω στο 50% έως το 2025 και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες. Οι μερισματικές αποδόσεις διαμορφώνονται από 7% έως 10% για το 2024 και αυξάνονται στο 9%-11% έως το 2025-26, συχνά ξεπερνώντας εκείνες των άλλων τραπεζών της ευρωπαϊκής περιφέρειας (8%), σημειώνουν οι αναλυτές.
Όπως επισημαίνει η Eurobank οι τρεις τράπεζες τις οποίες καλύπτει εξακολουθούν να εμφανίζουν P/E 4-5x για το 2024 και P/TBV 0.5-0.8x, το οποίο δεν λαμβάνει υπόψη του την ανθεκτικότητα των εσόδων, το optionality στα κεφάλαια και τη βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού. Επομένως, μιλά για ουσιαστικά περιθώρια ανόδου.