Παρά την προσωρινή επιβράδυνση των εισροών κεφαλαίων στις αναδυόμενες αγορές της Ευρώπης, της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής (EEMEA), οι επενδυτές παραμένουν θετικοί για τη μεσοπρόθεσμη προοπτική των αγορών αυτών — με την Ελλάδα να ξεχωρίζει για τη σταθερή επενδυτική της θέση.
Αυτό επισημαίνει στην τελευταία ανάλυση της με τίτλο «EEMEA Equity Strategy Watch – We know what your neighbours are doing» η Bank of America, τονίζοντας ότι η πρόσκαιρη ενίσχυση του δολαρίου επιβράδυνε τις εισροές κεφαλαίων στην περιοχή, με εξαίρεση τη Νότια Αφρική, που κατέγραψε τις ισχυρότερες εβδομαδιαίες ροές εδώ και μήνες.
Ωστόσο, η τράπεζα εκτιμά ότι η αδυναμία του δολαρίου θα επανέλθει με τη συνέχιση των μειώσεων επιτοκίων από τη Fed, ευνοώντας έτσι εκ νέου τις αγορές της EEMEA.
Η Ελλάδα παραμένει «αγαπημένος» προορισμός
Η Ελλάδα συνεχίζει να διατηρεί υπερβάλλουσα στάθμιση (overweight) στα χαρτοφυλάκια των διεθνών επενδυτών, παρά τη γενικότερη επιφυλακτικότητα που επικρατεί στις αναδυόμενες αγορές.
Η Eurobank κατατάσσεται στις κορυφαίες “FOMO” μετοχές (δηλαδή, μετοχές που οι διαχειριστές κεφαλαίων «φοβούνται να χάσουν» — Fear Of Missing Out), καθώς είναι underweight σε σχέση με τον δείκτη, αλλά παραμένει Buy-rated από την BofA.
Παράλληλα, οι Εθνική Τράπεζα, Alpha Bank και Πειραιώς συγκαταλέγονται στις πιο δημοφιλείς μετοχές (JOMOs), δηλαδή τίτλους που οι επενδυτές διακρατούν μαζικά, παρά το γεγονός ότι η BofA δεν θεωρεί ότι προσφέρουν πλέον υπεραπόδοση.
Συγκεκριμένα, η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος εμφανίζει 40,9% συμμετοχή σε διεθνή funds, η Alpha Bank 31,8% και η Πειραιώς 36,4%, γεγονός που δείχνει ισχυρή παρουσία ελληνικών τραπεζών στα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Η Metlen Energy & Metals εμφανίζεται ανάμεσα στις πιο “υποεπενδεδυμένες” (underowned) μετοχές της περιοχής, γεγονός που, σύμφωνα με την BofA, μπορεί να σηματοδοτεί ευκαιρία εισόδου για επενδυτές που αναζητούν αξία στον βιομηχανικό κλάδο.
Η εταιρεία καταγράφει UW/OW -38,3 μονάδες βάσης και συμμετοχή μόλις 13,6% στα χαρτοφυλάκια των Global Emerging Market (GEM) funds, ενώ η τράπεζα εξακολουθεί να τη βαθμολογεί θετικά.
Η εικόνα των ελληνικών μετοχών στο διεθνές επενδυτικό ραντάρ
Σύμφωνα με την BofA, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν στις πιο “αγαπημένες” επιλογές των ξένων funds, με σταθερή παρουσία στις λίστες των πιο κατεχόμενων μετοχών. Ο βιομηχανικός κλάδος (όπως η Metlen) εμφανίζει περιθώρια ανόδου λόγω χαμηλότερης συμμετοχής.
Ο δείκτης EV/EBITDA για την Ελλάδα βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα της περιοχής, στοιχείο που υποδηλώνει ακριβή αποτίμηση, αλλά και αναγνώριση της σταθερότητας της ελληνικής αγοράς.
Τέλος, η BofA εκτιμά ότι, παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, η αναμενόμενη εξασθένηση του δολαρίου και οι μειώσεις επιτοκίων της Fed θα ενισχύσουν τις αποτιμήσεις των περιφερειακών αγορών, προσφέροντας νέα ώθηση στις ελληνικές μετοχές.