Οι μετοχές φαίνονται έτοιμες για μια πτώση τύπου δεκαετίας του ’70, η οποία θα μπορούσε να αφήσει ελάχιστα περιθώρια διαφυγής στους επενδυτές, σύμφωνα με την HFI Research.
Η εταιρεία δήλωσε ότι προετοιμάζεται για περισσότερες δυσκολίες στις χρηματοπιστωτικές αγορές, καθώς η ενεργειακή κρίση δεν φαίνεται να υποχωρεί. Ο πόλεμος μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν έχει προκαλέσει τη μεγαλύτερη διακοπή στην προμήθεια αργού πετρελαίου στην ιστορία, αλλά οι μετοχές έχουν «τιμές που αγγίζουν την τελειότητα», ανέφερε η εταιρεία, με τους κύριους δείκτες να κυμαίνονται κοντά σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.
Ο επικεφαλής αναλυτής της εταιρείας, Τζον Κοστέλο, επεσήμανε τη σχετικά συγκρατημένη αντίδραση των μετοχών και του πετρελαίου, παρά το τεράστιο πλήγμα στην προσφορά αργού.
Μεγάλο μέρος της ανόδου τροφοδοτήθηκε από την ελπίδα ότι μια ειρηνευτική συμφωνία βρίσκεται προ των πυλών, αν και αυτή η αισιοδοξία φαίνεται αβάσιμη, υπογράμμισε η HFI. Ακόμη και αν οι ΗΠΑ και το Ιράν καταλήξουν αμέσως σε συμφωνία, η προσφορά πιθανότατα θα παραμείνει διαταραγμένη για μήνες, ανέφερε η εταιρεία, επισημαίνοντας πως τα υψηλότερα κόστη ασφάλισης μεταφορών και μια εκτίμηση του ενεργειακού ομίλου ADNOC ότι θα χρειαστούν τουλάχιστον τέσσερις μήνες για να αποκατασταθεί περίπου το 80% της χαμένης προσφοράς πετρελαίου.
Τα παγκόσμια αποθέματα πετρελαίου, εν τω μεταξύ, μειώνονται καθώς οι χώρες σπεύδουν να καλύψουν το κενό στην προσφορά. Το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου των ΗΠΑ έπεσε στα 357 εκατομμύρια βαρέλια την περασμένη εβδομάδα, το χαμηλότερο επίπεδο σε περίπου δύο χρόνια, σύμφωνα με την τελευταία ενημέρωση της ΕΙΑ.
Η κατάσταση μοιάζει με εκείνη του πετρελαϊκού σοκ του 1973, τόνισε η HFI, το έτος που μια πετρελαϊκή κρίση προκάλεσε πτώση 48% από το υψηλότερο στο χαμηλότερο σημείο του S&P 500, όπως ανέφερε ο Κοστέλο. Ο δείκτης δεν ανέκαμψε από αυτές τις απώλειες για περίπου επτά χρόνια.
Η αγορά ομολόγων δεν θα προσφέρει καταφύγιο από το sell-off που θα προκληθεί από το πετρέλαιο, ανέφερε η HFI. Η εταιρεία επεσήμανε τις αυξανόμενες ανησυχίες για τον πληθωρισμό, οι οποίες έχουν ωθήσει τις αποδόσεις προς τα πάνω τις τελευταίες εβδομάδες. Η ιδέα είναι ότι οι υψηλότερες τιμές του πετρελαίου θα μπορούσαν να τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό σε άλλους τομείς της οικονομίας, κάτι που θα μπορούσε να αυξήσει τα επιτόκια μακροπρόθεσμα και να μειώσει το ενδιαφέρον για τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα.
Η απόδοση των 10ετών αμερικανικών κρατικών ομολόγων έχει υποχωρήσει από το υψηλό επίπεδο που είχε φτάσει κατά τη διάρκεια του πολέμου, αλλά παραμένει κοντά στο 4,5%, ένα βασικό ψυχολογικό όριο που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ανησυχούν για την υποκείμενη οικονομική εικόνα.
Ο πληθωρισμός, εν τω μεταξύ, συνεχίζει να αυξάνεται. Οι τιμές καταναλωτή επιταχύνθηκαν κατά 3,8% σε ετήσια βάση τον Απρίλιο, ο ταχύτερος ρυθμός αύξησης των τελευταίων τριών περίπου ετών, σύμφωνα με το Bureau of Labor Statistics.
Εάν οι υψηλότερες τιμές προκαλέσουν ύφεση και πτώση των μετοχών, αυτό θα μπορούσε επίσης να πλήξει τα φορολογικά έσοδα των ΗΠΑ, ενισχύοντας τις ανησυχίες για το δημοσιονομικό έλλειμμα και ωθώντας τις αποδόσεις προς τα πάνω, υποθέτει ο Κοστέλο. Επεσήμανε πως τα ομόλογα υπέστησαν μια μακροχρόνια πτώση μετά την πώληση μετοχών στη δεκαετία του ’70, με το 10ετές αμερικανικό κρατικό ομόλογο να κορυφώνεται στο 16% περίπου στις αρχές της δεκαετίας του ’80.
Σύμφωνα με το Business Insider, o Κοστέλο δήλωσε ότι δεν αναμένει η αγορά να πληγεί τόσο σοβαρά όσο τη δεκαετία του ’70, λόγω του ότι η οικονομία εξαρτάται λιγότερο από το πετρέλαιο, αν και η πτώση της αγοράς το ’73 ήταν ένδειξη για το τι μπορεί να ακολουθήσει.