Οι ευρωπαϊκές μετοχές εμφανίζονται πλέον ελκυστικές μετά την πρόσφατη πτώση των αγορών, σύμφωνα με τον Τόμας Μπέκερ της BlackRock, ο οποίος εκτιμά ότι οι ευρωπαίοι φορείς χάραξης πολιτικής ενδέχεται να αξιοποιήσουν την ενεργειακή κρίση για να προωθήσουν πολυαναμενόμενες δημοσιονομικές επενδύσεις.
Παρά το ισχυρό ξεκίνημα της χρονιάς, οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν υποαποδώσει σημαντικά σε σχέση με τις υπόλοιπες μεγάλες αγορές μετά την έναρξη του πολέμου με το Ιράν.
Ο δείκτης Euro Stoxx 50 υποχωρεί κατά 3,8% από τις αρχές Μαρτίου, ενώ ο S&P 500 και ο KOSPI καταγράφουν άνοδο περίπου 8% και 38% αντίστοιχα.
Η Ευρώπη θεωρείται πιο εκτεθειμένη στο ενεργειακό σοκ σε σύγκριση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, ενώ παράλληλα δεν διαθέτει την ώθηση από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη που στηρίζει τόσο τις αμερικανικές όσο και τις ασιατικές αγορές.
Στροφή στη Γαλλία
Ο Μπέκερ, ο οποίος διαχειρίζεται μαζί με άλλους επενδυτές το Tactical Opportunities Fund της BlackRock ύψους 5,2 δισ. δολαρίων, υποστήριξε ότι η απόκλιση αυτή στις αποδόσεις δημιουργεί ευκαιρίες για τοποθετήσεις σε φθηνότερες μετοχές της ευρωζώνης, οι οποίες ενδέχεται να επωφεληθούν από μελλοντική δημοσιονομική στήριξη.
Όπως ανέφερε, η BlackRock προχωρά σε κατοχύρωση κερδών από την overweight θέση της σε ασιατικές μετοχές ημιαγωγών — κυρίως σε Ταϊβάν, Νότια Κορέα και Ιαπωνία — και επανατοποθετεί μέρος αυτών των κεφαλαίων στη γαλλική αγορά.
Ο ίδιος χαρακτήρισε τις γαλλικές μετοχές «ελκυστικά αποτιμημένες».
«Αν κοιτάξει κανείς την υποαπόδοση του CAC τα τελευταία ένα και τρία χρόνια, είναι αρκετά σημαντική. Πρόκειται για έναν δείκτη με έντονη κυκλική έκθεση. Περιλαμβάνει επίσης μεγάλους ενεργειακούς παραγωγούς, οπότε πιστεύουμε ότι η αγορά πλησιάζει σε σημείο καμπής — είναι πιο σκοτεινά λίγο πριν την αυγή», δήλωσε σε συνέντευξή του στο Bloomberg TV.
Το στοίχημα της ενέργειας και το πρόβλημα της AI
Η επενδυτική στρατηγική για την ευρωζώνη βασίζεται στην εκτίμηση ότι οι κυβερνήσεις θα χρησιμοποιήσουν την κρίση ενεργειακής ασφάλειας για να προωθήσουν επενδύσεις που ενισχύουν την παραγωγικότητα και τις υποδομές.
Παράλληλα όμως, ο Μπέκερ αναγνώρισε ότι η Ευρώπη αντιμετωπίζει σοβαρές διαρθρωτικές προκλήσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Όπως σημείωσε, το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη μπορεί να είναι έως και τρεις φορές υψηλότερο σε σχέση με άλλες περιοχές του κόσμου, κάτι που καθιστά πολύ πιο δύσκολη την οικονομική βιωσιμότητα των data centers και των μεγάλων AI υποδομών.