Μια παρατεταμένη κρίση υψηλού πληθωρισμού μπορεί να αποτελέσει τη νέα κανονικότητα, σύμφωνα με την JPMorgan, και ενδέχεται να καταλήξει να είναι ένας «σιωπηλός δολοφόνος» του πλούτου.
Αναλυτές της JPMorgan Private Bank πιστεύουν ότι η οικονομία ενδέχεται να οδεύει προς μια νέα πληθωριστική εποχή, η οποία θα μπορούσε να αποτελέσει «σιωπηλό κίνδυνο για τον πλούτο». Προβλέπουν μια περίοδο αύξησης των τιμών καταναλωτή που θα υπερβαίνει τον στόχο του 2% της Fed, με «επαναλαμβανόμενες» πληθωριστικές διαταραχές να αποτελούν τον κανόνα και όχι την εξαίρεση.
Η πρόσφατη έκθεση των αναλυτών επεσήμανε τον κίνδυνο η κατάσταση να κλιμακωθεί σε μια επανάληψη της πληθωριστικής κρίσης της δεκαετίας του 1970. Εκείνη τη δεκαετία, οι ΗΠΑ βίωσαν δύο πληθωριστικά επεισόδια, με τις τιμές καταναλωτή να κορυφώνονται στο 14% περίπου το 1980.
Αυτό το αποτέλεσμα φαίνεται όμως απίθανο, ανέφεραν οι αναλυτές. Επεσήμαναν ότι υπάρχουν «πολύ λίγα στοιχεία» στην αγορά εργασίας που να δείχνουν ότι οι μισθοί αυξάνονται παράλληλα με τις τιμές, κάτι που αποτέλεσε βασικό καταλύτη της πληθωριστικής κρίσης της δεκαετίας του ’70.
«Καθώς εκτυλίσσεται ένα ακόμη μεμονωμένο οικονομικό σοκ στην εποχή μετά την πανδημία, συνεχίζουμε να πιστεύουμε ότι το κατώτατο όριο του πληθωρισμού είναι υψηλότερο από ό,τι πριν την πανδημία και ότι η συσχέτιση μεταξύ μετοχών και ομολόγων θα μπορούσε πλέον να είναι δομικά υψηλότερη. Οι διαδοχικοί κλονισμοί ενδέχεται να είναι η νέα πραγματικότητα», ανέφερε η τράπεζα.
Ο πληθωρισμός έχει καταστεί το κύριο ζήτημα στις αγορές από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν, ο οποίος οδήγησε τις τιμές του πετρελαίου στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών και προκάλεσε τη μεγαλύτερη αναταραχή στην αγορά πετρελαίου που έχει καταγραφεί ποτέ.
Η αμερικανική οικονομία έχει ήδη πληγεί από μια σειρά πληθωριστικών κλυδωνισμών τα τελευταία χρόνια. Η JPMorgan επεσήμανε την άνοδο των τιμών καταναλωτή που προέκυψε από την πανδημία, καθώς και τις πληθωριστικές πιέσεις που προέκυψαν από τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας.
Ο πληθωρισμός φαινόταν ήδη «επίμονος» πριν από τον πόλεμο με το Ιράν, τόνισε η τράπεζα, αναφερόμενη στο γεγονός ότι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του πληθωρισμού κυμαινόταν πάνω από 3%.
Η αύξηση των τιμών καταναλωτή ήταν 3,3% ετησίως τον Μάρτιο, κυρίως λόγω της απότομης αύξησης των τιμών της ενέργειας. Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν στενά την έκθεση για τον πληθωρισμό του Απριλίου, η οποία θα δώσει μια σαφέστερη εικόνα για το πώς η απότομη άνοδος των τιμών του πετρελαίου έχει επεκταθεί στην οικονομία.
Ο πιο έντονος και επίμονος πληθωρισμός αποτελεί κίνδυνο και για τους επενδυτές. Το κλασικό χαρτοφυλάκιο μετοχών και ομολόγων 60/40 ενδέχεται να αντιμετωπίσει δυσκολίες καθώς ο έντονος πληθωρισμός συνεχίζεται.
Η τράπεζα επεσήμανε έναν τομέα της αγοράς όπου οι επενδυτές θα μπορούσαν να αντισταθμίσουν τον πληθωρισμό: τα περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με τις πρώτες ύλες, ιδίως σε μετοχές, υποδομές και ακίνητα.
Οι πρώτες ύλες τείνουν να αποφέρουν «ισχυρά» κέρδη σε περιόδους όπου ο πληθωρισμός επιταχύνεται, ανέφεραν οι αναλυτές.
Άλλοι αναλυτές της Wall Street έχουν προειδοποιήσει πως ο πληθωρισμός ενδέχεται να παραμείνει σε μια ασταθή πορεία τα επόμενα χρόνια.
Πέρυσι, η Charles Schwab ανέφερε ότι προέβλεψε «κυλιόμενη» αύξηση του πληθωρισμού, καθώς η οικονομία αφομοίωνε τον αντίκτυπο των δασμών του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.
Το 2024, η BlackRock προειδοποίησε επίσης για επερχόμενη μεταβλητότητα του πληθωρισμού, με την αύξηση των τιμών να ανακάμπτει σε διάφορα σημεία πριν συνεχίσει μια πτωτική τάση.