Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων παγκοσμίως αυξήθηκαν στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2024, καθώς η εκτίναξη του ενεργειακού κόστους λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή οδηγεί τους επενδυτές να προεξοφλούν αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες.
Στις ΗΠΑ, οι αποδόσεις κινούνται σε υψηλά μηνών, έπειτα από τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών στην αγορά ομολόγων, καθώς ενισχύονται οι εκτιμήσεις ότι η Federal Reserve ενδέχεται να αναγκαστεί να αυξήσει το κόστος δανεισμού για την αντιμετώπιση του πληθωρισμού.
Στην Αυστραλία, οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων εκτινάχθηκαν τη Δευτέρα στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011, ενώ στη Νέα Ζηλανδία έφτασαν στα υψηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 2024. Στην Ινδία, η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από τον Ιανουάριο του 2025. Άνοδο σημείωσαν επίσης οι αποδόσεις σε Ιαπωνία και Νότια Κορέα, ενώ τα ευρωπαϊκά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ομολόγων υποχώρησαν.
«Επικρατεί πανικός», δήλωσε ο Ed Al-Hussainy, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Columbia Threadneedle Investments στη Νέα Υόρκη. «Αυτή τη στιγμή, η αγορά λειτουργεί με τη λογική “πουλάμε πρώτα και κάνουμε ερωτήσεις μετά”».
Τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Treasuries) ακολούθησαν την πτωτική πορεία των διεθνών αγορών την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι φόβοι για κλιμάκωση του πολέμου με το Ιράν οδήγησαν σε άνοδο τις τιμές του πετρελαίου. Η Τράπεζα της Αγγλίας και η ΕΚΤ άφησαν να εννοηθεί ότι ενδέχεται να απαιτηθεί περαιτέρω σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής, ενώ ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, τόνισε ότι απαιτείται μεγαλύτερη πρόοδος στον πληθωρισμό πριν εξεταστεί νέα μείωση επιτοκίων.
Η καμπύλη αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων επιπεδώθηκε την περασμένη εβδομάδα: οι αποδόσεις των διετών τίτλων αυξήθηκαν κατά 18 μονάδες βάσης στο 3,90%, ενώ των δεκαετών ενισχύθηκαν κατά 10 μονάδες βάσης στο 4,38%, επεκτείνοντας τη συνολική άνοδο από την έναρξη των εχθροπραξιών σε πάνω από 40 μονάδες βάσης. Τη Δευτέρα, η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε περαιτέρω κατά τρεις μονάδες βάσης.
Η μέση απόδοση στον δείκτη Bloomberg Global Aggregate Treasuries Total Return Index διαμορφώνεται πλέον περίπου στο 3,46%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2024.
«Οι αγορές ομολόγων ανταγωνίζονται πλέον τις αγορές ενέργειας ως προς την ένταση των διακυμάνσεων», σημείωσε ο Μπέντζαμιν Πίκτον, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής αγορών στη Rabobank.
Μόλις τον περασμένο μήνα, οι επενδυτές προεξοφλούσαν πλήρως δύο μειώσεις επιτοκίων από τη Fed εντός του έτους, λόγω ανησυχιών για αδύναμη αγορά εργασίας. Ωστόσο, καθώς ο πόλεμος παρατείνεται, τα συμβόλαια επιτοκιακών ανταλλαγών δείχνουν πλέον ότι οι αγορές αποτιμούν περίπου 60% πιθανότητα αύξησης επιτοκίων έως τον Οκτώβριο.
Οι εξελίξεις στο Ιράν παραμένουν στο επίκεντρο της προσοχής των επενδυτών. Ο πρόεδρος του ιρανικού κοινοβουλίου δήλωσε μέσω κοινωνικών δικτύων ότι τα κεντρικά γραφεία και τα περιουσιακά στοιχεία χρηματοπιστωτικών οργανισμών που αγοράζουν αμερικανικά κρατικά ομόλογα αποτελούν «νόμιμους στόχους».
«Περισσότερο από ουσιαστική κλιμάκωση, αυτό θα πρέπει να εκληφθεί ως σαφής ένδειξη ότι απέχουμε ακόμη πολύ από μια αξιόπιστη κατάπαυση του πυρός ή λύση», δήλωσε ο Τζάστιν Λιν, επενδυτικός στρατηγικός αναλυτής στη Global X ETFs Australia.
Πέρα από τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, οι επενδυτές αναμένεται να παρακολουθήσουν στενά αυτή την εβδομάδα τις δηλώσεις αξιωματούχων της Fed, μεταξύ των οποίων ο διοικητής Μάικλ Μπαρ και ο αντιπρόεδρος Φίλιπ Τζέφερσον. Παράλληλα, οι δημοπρασίες διετών, πενταετών και επταετών ομολόγων θα προσφέρουν ενδείξεις για τη ζήτηση των επενδυτών μετά την πρόσφατη άνοδο των αποδόσεων.