Η διαδικασία του εμπορικού πολέμου με τις ΗΠΑ να αναγγέλλουν ολοένα και ψηλότερους δασμούς προς την Κίνα και τον Ντόναλντ Τραμπ να συμπεριφέρεται ως να επρόκειτο για παρτίδα πόκερ ολοκλήρωσε τον κύκλο της.
Καθώς με την συμπλήρωση των 100 πρώτων ημερών της Προεδρίας έγινε αντιληπτό ότι οι συνέπειες ήταν βλαπτικές για την αμερικανική οικονομία καθώς το εμπορικό ισοζύγιο επιδεινώθηκε, το δολάριο κλονίστηκε ως κυρίαρχο αποθεματικό μέσο, τα αμερικανικά ομόλογα αμφισβητήθηκαν ως ασφαλές επενδυτικό καταφύγιο και οι δείκτες στη Wall Street κατρακύλησαν.
Του Δημήτρη Τζάνα
Παράλληλα, έγινε κατανοητό ότι η κινέζικη οικονομία είναι πιο ανθεκτική σε μια παρατεταμένη περίοδο εμπορικού πολέμου λόγω του μεγέθους της εσωτερικής αγοράς και των εμπορικών συναλλαγών με άλλες φιλικά διακείμενες σε αυτήν Ασιατικές χώρες, ενώ ανήγγειλαν και πακέτο τόνωσης της οικονομίας ύψους $291 δις με χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής.
Οι δείκτες πάντως στη Wall Street κινήθηκαν ανοδικά συμπαρασύροντας και όλες τις αγορές του πλανήτη ενώ την ίδια ώρα η τιμή του χρυσού υποχωρούσε διακόπτοντας την φρενήρη κούρσα που είχε προηγηθεί ως τα $3.500/ουγκιά, χωρίς όμως και να αντιστρέφεται η καθοδική τιμή του πετρελαίου αφού η υφεσιακή απειλή δεν εξέλιψε.
Ταυτόχρονα, ανοικτό είναι το ενδεχόμενο συνάντησης Πούτιν – Ζελένσκι στην Κωνσταντινούπολη με στόχο την έναρξη διαπραγματεύσεων για λήξη του πολέμου στην Ουκρανία που θα υποβοηθήσει στην περαιτέρω βελτίωση του κλίματος στις διεθνείς αγορές.
Το ελληνικό χρηματιστήριο συγχρονίστηκε με τη ευφορία των διεθνών αγορών. Οι συναλλαγές βελτιώθηκαν με οδηγό τον τραπεζικό κλάδο, ο ΓΔ αναρριχήθηκε στις 1780 μονάδες, που αποτελεί ρεκόρ έτους αλλά και 15ετίας. Η συμβολή των θετικών επιδόσεων των τραπεζών κατά το 1ο τρίμηνο ήταν καταλυτικής σημασίας καθώς τόσο οι συστημικές τράπεζες όσο και οι άλλες βελτίωσαν την κερδοφορία τους με το αυξημένο προμηθειακό εισόδημα να αντισταθμίζει τη μείωση των καθαρών τόκων που κατά κανόνα καταγράφηκαν.
Παράλληλα, εξαιρετικές είναι οι επιδόσεις των δεικτών κεφαλαιακής επάρκειας, μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων και αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων.
Παράλληλα, ο ΟΔΔΗΧ προχωρεί σε ενέργειες με στόχο την ολοσχερή εξόφληση του δανείου από το 1ο μνημόνιο επωφελούμενος από τα υψηλά ταμιακά διαθέσιμα ύψους €44 δις. Εξέλιξη που θα επιτρέψει στην ελληνική οικονομία να πάψει να είναι η πιο υπερχρεωμένη χώρα της ευρωζώνης ως το 2030 καθώς ο δείκτης χρέους/ΑΕΠ της Ιταλίας και της Γαλλίας θα είναι ψηλότεροι.
Ευλόγως, οι επενδυτικοί οίκοι, όπως η UBS, αναβαθμίζουν τις τιμές στόχους των τραπεζών και άλλων blue chips, με τον οίκο αξιολόγησης Fitch να ανακοινώνει την έκθεσή του για το ελληνικό αξιόχρεο στις 16 Μαΐου σε συνέχεια της αποψινής αναδιάρθρωσης των δεικτών του MSCI. Ταυτόχρονα, θετικές είναι οι εξελίξεις αρκετών εταιρειών της μεσαίας κεφαλαιοποίησης (ΟΛΠ, ΕΧΑΕ και ΑΔΜΗΕ ανάμεσά τους) καθώς ήδη διαμορφώνονται προϋποθέσεις για εξέταση τοποθετήσεων και σε αυτές από τους επενδυτές.
* Ο Δημήτρης Τζάνας είναι Σύμβουλος Διοίκησης του Κύκλου ΑΧΕΠΕΥ