Η ΕΚΤ διαμόρφωσε τα παρεμβατικά της επιτόκια χαμηλότερα κατά 25 μ.β., στο 2,25% για τις καταθέσεις με την Κριστίν Λαγκάρντ να αναφέρεται στους κινδύνους για την ευρωπαϊκή οικονομία από την επιβολή δασμών.
Η κόντρα Τραμπ-Πάουελ έχει τις παρενέργειες της : οι δείκτες στη Wall Street κατρακυλούν, η εμπιστοσύνη στο αμερικανικό νόμισμα υποχωρεί με την ισοτιμία του ως προς το ευρώ να οδηγεί σε ανατίμηση του ευρώ (ήδη στα 1.15 δολάρια το €1 ) και οι αποδόσεις των 10ετων ομολόγων να ξεπερνούν το 4,40% σαν αποτέλεσμα των μαζικών ρευστοποιήσεων τίτλων.
Η παγκόσμια επενδυτική κοινότητα εξετάζει ήδη τις εναλλακτικές τοποθετήσεις που θα προσφέρουν υψηλό βαθμό ασφάλειας, με το ευρώ να έχει την ιστορική του ευκαιρία να πετύχει μια αναβαθμισμένη παρουσία στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη. Ιδιαίτερα αν δρομολογηθούν αποφάσεις που θα διαμορφώσουν μεγαλύτερο πλουραλισμό στις επενδυτικές επιλογές (larger and deeper capital markets). Την ίδια ώρα, ο χρυσός αναρριχάται στα $3.500/ουγκιά καθώς ολοένα και περισσότεροι τον επιλέγουν ως επενδυτικό καταφύγιο.
Το ελληνικό χρηματιστήριο ευνοείται από τις εξελίξεις αναταράξεων στη Wall Street καθώς αυτές οδηγούν σε επενδυτική αναδιάρθρωση με αυξημένη συμμετοχή ευρωπαϊκών μετοχών και ομολόγων. Η S&P αναβάθμισε το ελληνικό αξιόχρεο σε ΒΒΒ αναγνωρίζοντας ότι το ελληνικό ΑΕΠ θα συνεχίσει να κινείται με μέσο ρυθμό 2,3% ως το 2028 και τα πρωτογενή πλεονάσματα θα διαμορφώνονται στο 2,7% την επόμενη τριετία.
Σαν αποτέλεσμα, στο τέλος του 2028 η σχέση του χρέους της Γενικής Κυβέρνησης ως προς το ΑΕΠ μπορεί να φτάσει στο 114% και να σταματήσει να είναι το μεγαλύτερο της ευρωζώνης. Διαπιστώνοντας ταυτόχρονα την ανάγκη για περισσότερες παραγωγικές επενδύσεις, λιγότερη διαφθορά και πιο αποτελεσματική δικαιοσύνη. Με το πρωτογενές πλεόνασμα του 1ου τριμήνου να φτάνει τα €4,5 δις. λόγω της υπεραπόδοσης των φορολογικών εσόδων.
Σαν αποτέλεσμα, ο ΓΔ ξεπερνάει τις 1.650 μονάδες παρά την πασχαλινή ραστώνη που φέρνει μείωση των ημερήσιων συναλλαγών στα 100 εκ. ευρώ περίπου. Με τη δημοσίευση των μεγεθών 2024 από 66 εταιρείες να οδηγούν σε αυξημένο κύκλο εργασιών κατά 4,02%, αυξημένο EBIDTA κατά 4,42% και αυξημένη καθαρή κερδοφορία κατά 3,79%.
Διαμορφώνοντας μέσο δείκτη P/E περί το 11 με την τρέχουσα συνολική κεφαλαιοποίηση των €116 δις και με το P/E των τραπεζών να βρίσκεται σε μονοψήφιο έδαφος. Δεδομένα που μπορούν να οδηγήσουν σύντομα στην επαναπροσέγγιση των 1.700 μονάδων του ΓΔ !
* Ο Δημήτρης Τζάνας, Σύμβουλος Διοίκησης του Κύκλου ΑΧΕΠΕΥ.