Η Alpha Finance ξεκινά την κάλυψη της Τράπεζας Κύπρου με σύσταση «Αγορά» και τιμή στόχο τα €7,50 ανά μετοχή. Η Τράπεζα Κύπρου αποτελεί τον κυρίαρχο χρηματοπιστωτικό οργανισμό στην Κύπρο και είναι σε πλεονεκτική θέση να επωφεληθεί από τη συγκέντρωση του τραπεζικού κλάδου στη χώρα, τις μακροοικονομικές προοπτικές, επιτυγχάνοντας υψηλή κερδοφορία η οποία υποστηρίζεται από ισχυρή κεφαλαιακή βάση και πειθαρχημένη στρατηγική.
Η Τράπεζα Κύπρου κατέχει ηγετική θέση σε δάνεια (43%) και καταθέσεις (38%) και μια βελτιωμένη λειτουργική βάση έπειτα από δεκαετή περίοδο αναδιάρθρωσης. Η πρόσφατη επανεισαγωγή της στο Χρηματιστήριο Αθηνών σηματοδοτεί μια νέα φάση εξωστρέφειας και επενδυτικής προσβασιμότητας. Με δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας CET1 στο 19,9%, δείκτη κάλυψης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στο 115% και συντηρητικό δείκτη δανείων προς καταθέσεις (50%), η τράπεζα είναι σε θέση να ενισχύσει τον δανεισμό, να αυξήσει τα έσοδα από προμήθειες και ασφαλιστικά προϊόντα και να προσφέρει ενισχυμένες αποδόσεις στους μετόχους, ακόμη και σε περιβάλλον σταδιακής αποκλιμάκωσης επιτοκίων.
Το λειτουργικό περιβάλλον στην Κύπρο παραμένει υποστηρικτικό, με προβλέψεις για ανάπτυξη του ΑΕΠ κατά ~3% το 2025, υπεράνω του μέσου όρου της ΕΕ. Ο συνδυασμός υγιούς μακροοικονομικού πλαισίου, θετικής δυναμικής στην αγορά ακινήτων, και ωριμότητας του τραπεζικού τομέα, ενισχύει την σταθερότητα των μελλοντικών λειτουργικών επιδόσεων. Η δομή της αγοράς, με έμφαση στα κυμαινόμενα επιτόκια και με χαμηλό κόστος καταθέσεων, δημιουργεί προϋποθέσεις για τη διατήρηση ικανοποιητικών περιθωρίων επιτοκίου.
Οι εκτιμήσεις της χρηματιστηριακής προβλέπουν απόδοση επί ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) άνω του 13% μεσοπρόθεσμα. Η ισχυρή κεφαλαιακή θέση επιτρέπει την πολιτική υψηλών μερισματικών αποδόσεων, με διανομές που εκτιμάται ότι θα φτάσουν το 70% των κερδών έως το 2026 και θα αποδώσουν υψηλό μονοψήφιο ποσοστό μερισματικής απόδοσης στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, ενώ εκτιμάται πως υπάρχει πιθανότητα και για επιστροφές κεφαλαίου στους μετόχους.
Η αποτίμηση της μετοχής κρίνεται ελκυστική κατά την χρηματιστηριακή, διαπραγματευόμενη σε 1,09x P/TBV και 7,6x P/E βάσει των εκτιμήσεων για το 2025, με την τιμή στόχο των €7,50, που υποδηλώνει συνολική απόδοση 22% από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών. Με βάση τα παραπάνω, η Alpha Finance εκτιμά ότι η επενδυτική πρόταση της Τράπεζας Κύπρου, μιας κεφαλαιακά ισχυρής και λειτουργικά πειθαρχημένης τράπεζας με σταθερή προοπτική διανομών, είναι ιδιαιτέρως ελκυστική.