Εντυπωσιακή εικόνα παρουσιάζει η εταιρική κερδοφορία στη Wall Street κατά το β΄ τρίμηνο του 2026, με τον S&P 500 να καταγράφει τον υψηλότερο ρυθμό αύξησης κερδών των τελευταίων πέντε ετών. Ωστόσο, πίσω από τα ισχυρά μεγέθη κρύβεται η δυσανάλογη συμβολή της Alphabet και της Amazon, καθώς μεγάλα επενδυτικά -μη επαναλαμβανόμενα- κέρδη «φούσκωσαν» τα αποτελέσματα και τις συνολικές επιδόσεις της συνολικής κερδοφορίας των εταιριών που περιλαμβάνονται στην σύνθεση δείκτη.
Eως τις 28 Αυγούστου είχαν ανακοινώσει αποτελέσματα το 97% των εταιρειών του S&P 500. Από αυτές, το 86% ξεπέρασε τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή, έναντι μέσου όρου 78% στην πενταετία και 76% στη δεκαετία. Πρόκειται για το υψηλότερο ποσοστό θετικών εκπλήξεων από το β΄ τρίμηνο του 2021, όταν είχε διαμορφωθεί στο 87%.
Τα ανακοινωθέντα κέρδη υπερέβησαν συνολικά τις προβλέψεις κατά 26,5%, έναντι μέσης θετικής απόκλισης 7% στην πενταετία και 7,4% στη δεκαετία. Εφόσον διατηρηθεί, θα αποτελέσει ιστορικό ρεκόρ από το 2008 (δεν υπάρχουν παλαιότερα στοιχεία), ξεπερνώντας το προηγούμενο υψηλό του 23,2% που είχε σημειωθεί το β΄ τρίμηνο του 2020. Μετά την προσθήκη της NVDIA στο συνολικό δείγμα η εκτίμηση αυτή πολύ δύσκολα θα αλλάξει.
Ο ρυθμός αύξησης των κερδών του S&P 500 διαμορφώνεται στο 52% σε ετήσια βάση, έναντι πρόβλεψης μόλις 23,1% στις 30 Ιουνίου και 51% μία εβδομάδα νωρίτερα. Είναι η υψηλότερη επίδοση από το β΄ τρίμηνο του 2021, όταν η αύξηση είχε φθάσει το 91,6%, καθώς και το έβδομο συνεχόμενο τρίμηνο διψήφιας ενίσχυσης της κερδοφορίας.
Η εικόνα, όμως, αλλάζει αισθητά εάν αφαιρεθούν η Alphabet και η Amazon. Χωρίς τις δύο εταιρείες, η θετική έκπληξη περιορίζεται στο 10,8% από 26,5% και η αύξηση των κερδών στο 33,8% από 52%. Η Alphabet ανακοίνωσε κέρδη ανά μετοχή $9,11, έναντι εκτίμησης $2,88, έχοντας συμπεριλάβει $98 δισ. λοιπών εσόδων, κυρίως από λογιστικά κέρδη σε μετοχικούς τίτλους. Αντίστοιχα, η Amazon εμφάνισε κέρδη ανά μετοχή $5,75, έναντι πρόβλεψης $1,82, με $53,4 δισ. λοιπών εσόδων που συνδέονται κυρίως με την χρηματιστηριακή αποτίμηση της επένδυσής της στην Anthropic.
Οι Magnificent 7 κατέγραψαν αύξηση κερδών 118,5%, με μέση εκτίμηση 30,8% στα τέλη Ιουνίου, ενώ έξι από τις επτά εταιρείες ξεπέρασαν τις προβλέψεις. Συνολικά, τα κέρδη τους υπερέβησαν τις εκτιμήσεις κατά 66,2%, έναντι 26,5% για το σύνολο του δείκτη. Χωρίς Alphabet και Amazon, όμως, η αύξηση κερδών Περιορίζεται στο 43,2% και η θετική έκπληξη μόλις στο 4,4%. Οι υπόλοιπες 493 εταιρείες του S&P 500 εμφάνισαν μέση αύξηση κερδών 31,8%.
Σε κλαδικό επίπεδο, η Ενέργεια πρωταγωνίστησε με άνοδο κερδών 146,3%, καθώς η μέση τιμή του πετρελαίου αυξήθηκε κατά 45%, στα $92,55 από $63,68 ανά βαρέλι ενώ εξαιρετική ήταν η εικόνα και στα περιθώρια διύλησης. Ακολούθησαν οι Τηλεπικοινωνίες με 116,9%, η Λιανική των διαρκών καταναλωτικών αγαθών με 92,4% και η Τεχνολογία με 75,3%. Στους ημιαγωγούς η αύξηση έφθασε το 142%, ενώ η Υγεία αποτέλεσε τον μοναδικό κλάδο με πτώση κερδών, κατά 6,5%.
Το καθαρό περιθώριο κέρδους ανήλθε σε ιστορικό υψηλό 17%, από 14,8% το προηγούμενο τρίμηνο και 12,9% ένα χρόνο νωρίτερα. Ακόμη και χωρίς Alphabet και Amazon, θα διαμορφωνόταν στο 15,1%, παραμένοντας σε επίπεδο-ρεκόρ.
Για το γ΄ και το δ΄ τρίμηνο οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση κερδών 28,2% και 25,8% αντίστοιχα, ενώ για το σύνολο του 2026 αναμένουν 31,2%. Ο S&P 500 διαπραγματεύεται με προσδοκώμενο P/E 19,6 φορές, έναντι 19,9 στην πενταετία και 19 στη δεκαετία. Η μέση τιμή-στόχος των αναλυτών για τον S&P-500 βρίσκεται στις 9.204,34 μονάδες, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου 19,1% από τις 7.730,99 μονάδες.