Ισχυρές πιέσεις δέχεται η Wall Street, με τις τεχνολογικές μετοχές να βρίσκονται στο επίκεντρο των ρευστοποιήσεων και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα γύρω από το Ιράν να επαναφέρει τον φόβο στις διεθνείς αγορές. Η άνοδος του πετρελαίου και οι υψηλές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων δημιουργούν ένα δύσκολο περιβάλλον, ιδιαίτερα για τις εταιρείες τεχνολογίας.
Οι βασικοί δείκτες της αμερικανικής αγοράς κινήθηκαν χαμηλότερα, απομακρυνόμενοι από τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά τους, καθώς οι επενδυτές περιορίζουν την έκθεσή τους σε περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου.
Στο πρώτο μέρος της συνεδρίασης ο Dow Jones υποχωρούσε περίπου 0,25%, ο S&P 500 κατά 0,46%, ενώ σαφώς μεγαλύτερες ήταν οι πιέσεις στον τεχνολογικό Nasdaq, ο οποίος έχανε περίπου 1,04%.
Σφυροκόπημα στις τεχνολογικές μετοχές
Οι μεγαλύτερες πιέσεις εντοπίζονται στον τεχνολογικό κλάδο, ο οποίος είχε αποτελέσει έναν από τους βασικούς κινητήρες της ανόδου της Wall Street.
Η Nvidia υποχωρούσε περίπου 2%, ενώ η Meta Platforms έχανε περίπου 3%.
Ακόμη εντονότερες ήταν οι ρευστοποιήσεις στον ευρύτερο κλάδο των ημιαγωγών.
Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor υποχωρούσε περίπου 3,7%, φτάνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο της τελευταίας εβδομάδας.
Οι επενδυτές εμφανίζονται όλο και περισσότερο προβληματισμένοι για τις αποτιμήσεις των εταιρειών που συνδέονται με την Τεχνητή Νοημοσύνη και, κυρίως, για το κατά πόσο οι τεράστιες επενδύσεις σε AI θα μεταφραστούν σε αντίστοιχα κέρδη τα επόμενα χρόνια.
Γιατί τα υψηλά επιτόκια «χτυπούν» την τεχνολογία
Το πρόβλημα για τις τεχνολογικές εταιρείες γίνεται μεγαλύτερο εξαιτίας της πορείας των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.
Η απόδοση του 30ετούς αμερικανικού Treasury κινείται στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007, ενώ η απόδοση του 10ετούς παραμένει κοντά στα υψηλότερα επίπεδα από τον Ιανουάριο του 2025.
Οι υψηλότερες αποδόσεις λειτουργούν αρνητικά για τις μετοχές ανάπτυξης, καθώς αυξάνουν το κόστος χρηματοδότησης και περιορίζουν τη σημερινή αξία των μελλοντικών κερδών.
Το ζήτημα γίνεται ακόμη πιο σημαντικό για τις εταιρείες που πραγματοποιούν τεράστιες επενδύσεις σε data centers, chips και υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης, όπου ο χρόνος απόσβεσης των κεφαλαίων παραμένει αβέβαιος.
ΗΠΑ και Ιράν ξανά στο επίκεντρο
Στο αρνητικό κλίμα προστίθεται η νέα ένταση γύρω από τις σχέσεις Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν.
Οι προσπάθειες για μια μόνιμη συμφωνία εμφανίζονται να έχουν περιέλθει σε αδιέξοδο, ενώ η προσωρινή κατάπαυση του πυρός έληξε χωρίς να υπάρξει διπλωματική πρόοδος.
Η Τεχεράνη έχει προειδοποιήσει για αλλαγή της στρατιωτικής της στάσης, ενώ η Ουάσιγκτον δεν προχώρησε σε παράταση της προσωρινής συμφωνίας.
Η εξέλιξη επαναφέρει στο προσκήνιο τον γεωπολιτικό κίνδυνο και, κυρίως, τις ανησυχίες για την ενεργειακή αγορά.
Το πετρέλαιο ξανά ανεβαίνει
Η αβεβαιότητα στη Μέση Ανατολή διατηρεί ανοδικές πιέσεις στις τιμές του πετρελαίου.
Το Brent ενισχυόταν περίπου 0,5%, κινούμενο κοντά σε υψηλά τριών εβδομάδων.
Η άνοδος των ενεργειακών τιμών δημιουργεί έναν επιπλέον πονοκέφαλο για τις αγορές.
Εάν το πετρέλαιο παραμείνει σε υψηλά επίπεδα, μπορεί να αναζωπυρώσει τις πληθωριστικές πιέσεις στις ΗΠΑ και να δυσκολέψει ακόμη περισσότερο τις επόμενες αποφάσεις της Federal Reserve.
Κερδισμένες από αυτή την εικόνα εμφανίζονται, πάντως, οι ενεργειακές εταιρείες, με τον κλάδο ενέργειας του S&P 500 να καταγράφει άνοδο περίπου 1,4%.
Οι επενδυτές αναζητούν «καταφύγιο»
Η αυξημένη αβεβαιότητα οδηγεί παράλληλα μέρος των επενδυτών προς πιο αμυντικούς κλάδους.
Μετοχές από την υγεία και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά εμφανίζουν μεγαλύτερες αντοχές, καθώς θεωρούνται παραδοσιακά λιγότερο ευάλωτες σε περιόδους έντονης μεταβλητότητας.
Την ίδια στιγμή, ο VIX, ο γνωστός «δείκτης φόβου» της Wall Street, ανέβηκε στα υψηλότερα επίπεδα περίπου δύο εβδομάδων.
Η εικόνα αποτυπώνει τη μεταβολή του επενδυτικού κλίματος μετά τα πρόσφατα ιστορικά υψηλά των αμερικανικών δεικτών.
Η μεγάλη ανησυχία για το AI trade
Πέρα από τη γεωπολιτική, στη Wall Street έχει αρχίσει να ανοίγει μια διαφορετική συζήτηση: εάν οι αποτιμήσεις ορισμένων εταιρειών που συνδέονται με την AI έχουν κινηθεί υπερβολικά γρήγορα.
Οι τεράστιες επενδύσεις των τεχνολογικών ομίλων σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης έχουν δημιουργήσει υψηλές προσδοκίες για μελλοντικά έσοδα και κέρδη.
Όσο όμως αυξάνεται το κόστος χρήματος, τόσο μεγαλύτερη σημασία αποκτά το ερώτημα πότε και σε ποιο βαθμό αυτές οι επενδύσεις θα αποδώσουν.
Αυτό εξηγεί και γιατί οι μετοχές τεχνολογίας εμφανίζουν αυξημένη μεταβλητότητα, παρά το γεγονός ότι αρκετές εξακολουθούν να καταγράφουν σημαντικά κέρδη σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα.
Όλα τα βλέμματα στη Nvidia και τη Fed
Οι επενδυτές έχουν τώρα δύο σημαντικούς σταθμούς μπροστά τους.
Ο πρώτος είναι τα επερχόμενα οικονομικά αποτελέσματα της Nvidia, τα οποία αναμένεται να αποτελέσουν νέο τεστ για το επενδυτικό αφήγημα γύρω από την Τεχνητή Νοημοσύνη.
Ο δεύτερος είναι η δημοσιοποίηση των πρακτικών από την τελευταία συνεδρίαση της Federal Reserve.
Η αγορά θα αναζητήσει ενδείξεις για το πώς αξιολογεί η Fed τις πληθωριστικές πιέσεις, την άνοδο του πετρελαίου και τις συνθήκες στην αμερικανική οικονομία.
Το σκηνικό στη Wall Street γίνεται έτσι πιο σύνθετο: ακριβό χρήμα, υψηλότερο πετρέλαιο, γεωπολιτική αβεβαιότητα και ερωτήματα για τις αποτιμήσεις της AI δοκιμάζουν μια αγορά που μέχρι πριν από λίγες ημέρες κινούνταν σε ιστορικά υψηλά.