Η πτώση της τιμής του χρυσού δεν δείχνει προς το παρόν σημάδια επιβράδυνσης. Την Τετάρτη, η τιμή της ουγγιάς υποχώρησε ενδοσυνεδριακά έως τα 3.965 δολάρια, περνώντας για πρώτη φορά από τα μέσα Νοεμβρίου του περασμένου έτους κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων.
Στα τέλη Ιανουαρίου, ο χρυσός είχε φτάσει σχεδόν τα 5.600 δολάρια ανά ουγγιά. Έκτοτε, η τιμή του έχει υποχωρήσει κατά περίπου 28%. Ακόμη μεγαλύτερες είναι οι απώλειες για το ασήμι, το οποίο στο ίδιο διάστημα έχει χάσει περίπου 63% της αξίας του, ενώ τη Δευτέρα υποχώρησε για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο κάτω από τα 60 δολάρια ανά ουγγιά.
Σύμφωνα με τον Αλεξάντερ Τσούμπφε της Heraeus, ο σημαντικότερος παράγοντας πίεσης για τον χρυσό είναι σήμερα οι εξελίξεις στη νομισματική πολιτική των Ηνωμένων Πολιτειών. Οι αγορές προεξοφλούν νέες αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed, γεγονός που έχει ενισχύσει σημαντικά το δολάριο και έχει οδηγήσει υψηλότερα τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.
«Για τον χρυσό, αυτός ο συνδυασμός είναι αρνητικός», εξηγεί στην Handelsblatt ο Τσούμπφε. «Ένα ισχυρότερο δολάριο καθιστά το πολύτιμο μέταλλο ακριβότερο για τους αγοραστές εκτός της ζώνης του δολαρίου, ενώ τα υψηλότερα επιτόκια αυξάνουν το κόστος ευκαιρίας της διακράτησης ενός περιουσιακού στοιχείου που δεν αποφέρει τόκο.»
Τα 3.900 δολάρια αποτελούν το επόμενο κρίσιμο επίπεδο
Από τεχνικής πλευράς, η επόμενη σημαντική ζώνη στήριξης για τον χρυσό βρίσκεται στα 3.900 δολάρια ανά ουγγιά, εκτιμά ο ανεξάρτητος trader πολύτιμων μετάλλων Τάι Γουόνγκ, μιλώντας στο Reuters. Η τεχνική ανάλυση βασίζεται σε ιστορικά μοτίβα τιμών προκειμένου να εκτιμηθούν οι πιθανές μελλοντικές κινήσεις της αγοράς.
Ωστόσο, ο Γουόνγκ θεωρεί μάλλον απίθανη μια βαθύτερη πτώση κάτω από αυτό το επίπεδο. Όπως επισημαίνει, οι συνεχιζόμενες αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες, οι οποίες εξακολουθούν να ενισχύουν τα συναλλαγματικά τους αποθέματα, λειτουργούν ως σημαντικός παράγοντας στήριξης της αγοράς.
Αυτό, όμως, δεν σημαίνει απαραίτητα ότι επίκειται άμεση ανάκαμψη των τιμών. «Είναι πιθανό να ακολουθήσει μια παρατεταμένη περίοδος συσσώρευσης, καθώς οι αγορές χρυσού δεν βρίσκονται αυτή τη στιγμή στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος», σημειώνει.
Οι αναλυτές μειώνουν τις προβλέψεις τους αλλά παραμένουν αισιόδοξοι
Τα τελευταία χρόνια ο χρυσός αποτέλεσε μία από τις πιο δημοφιλείς επενδυτικές επιλογές στις διεθνείς αγορές. Από τις αρχές του 2024 έως τα τέλη Ιανουαρίου του 2026, η τιμή του είχε εκτοξευθεί περισσότερο από 170%.
Πλέον, όμως, αρκετοί αναλυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί. Τόσο η Deutsche Bank όσο και η Goldman Sachs αναθεώρησαν προς τα κάτω τις εκτιμήσεις τους για την πορεία του πολύτιμου μετάλλου. Παρ’ όλα αυτά, οι νέοι στόχοι εξακολουθούν να βρίσκονται αισθητά υψηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών.
Η Deutsche Bank προβλέπει ότι ο χρυσός θα διαμορφωθεί στα 4.800 δολάρια ανά ουγγιά έως το τέλος του έτους, ενώ η Goldman Sachs εκτιμά ότι θα φτάσει τα 4.900 δολάρια. Με βάση αυτές τις προβλέψεις, η πρόσφατη διόρθωση θα μπορούσε να αποτελέσει ευκαιρία τοποθέτησης για επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Μάλιστα, αμέσως μετά τη βουτιά κάτω από τα 4.000 δολάρια την Τετάρτη, αρκετοί επενδυτές εκμεταλλεύθηκαν τη διόρθωση για να προχωρήσουν σε αγορές, με αποτέλεσμα η τιμή του χρυσού να ανακάμψει και να επιστρέψει λίγο πάνω από το συγκεκριμένο επίπεδο.