Το φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα ύψους 3 δισ. ευρώ για την περίοδο 2026-2031, το οποίο φιλοδοξεί να μετασχηματίσει την AKTOR σε έναν διαφοροποιημένο όμιλο υποδομών, ενέργειας και παραχωρήσεων, παρουσίασε η διοίκηση του Ομίλου στους αναλυτές, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στη χρηματοδότηση του σχεδίου, στη βελτίωση της κερδοφορίας και στη δημιουργία σταθερών επαναλαμβανόμενων ταμειακών ροών. Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος, Αλέξανδρος Εξάρχου, υπογράμμισε ότι ο σχεδιασμός δεν στοχεύει μόνο στη μεγέθυνση του Ομίλου, αλλά κυρίως στη διαχρονική δημιουργία αξίας για τους μετόχους, μέσα από ένα επιχειρηματικό μοντέλο με υψηλότερα περιθώρια κερδοφορίας και καλύτερη αξιοποίηση των κεφαλαίων.
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, η διοίκηση επανέλαβε ότι το σύνολο των επενδύσεων ύψους 3 δισ. ευρώ είναι πλήρως χρηματοδοτημένο, χωρίς να υφίσταται χρηματοδοτικό κενό. Η υλοποίηση του επενδυτικού σχεδίου θα στηριχθεί στις λειτουργικές ταμειακές ροές του Ομίλου, στην επικείμενη Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου των 650 εκατ. ευρώ και στο νέο ομολογιακό δάνειο ύψους 300 εκατ. ευρώ, ενώ το πρόσθετο χρέος θα παραμείνει σε επίπεδο επιμέρους επενδύσεων και δεν θα επιβαρύνει τη μητρική εταιρεία, καθώς θα εξυπηρετείται από τις ίδιες τις ταμειακές ροές των θυγατρικών.
Στόχος EBITDA έως 700 εκατ. ευρώ
Ο Αλέξανδρος Εξάρχου παρουσίασε τον μακροπρόθεσμο στόχο του Ομίλου για EBITDA μεταξύ 600 και 700 εκατ. ευρώ από το 2031, έναντι περίπου 207 εκατ. ευρώ σήμερα, εξέλιξη που θα προέλθει από τη σταδιακή ενίσχυση δραστηριοτήτων με σταθερές και προβλέψιμες αποδόσεις.
Η διοίκηση εξήγησε ότι σε πρώτη φάση επιδιώκεται η αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας στα περίπου 400 εκατ. ευρώ, ενώ η δεύτερη φάση ανάπτυξης θα προέλθει μετά το 2030, όταν θα τεθούν σε πλήρη λειτουργία οι μακροχρόνιες συμβάσεις προμήθειας και διάθεσης LNG μέσω του Κάθετου Διαδρόμου.
Όπως επισημάνθηκε, το σημερινό επιχειρηματικό μοντέλο, όπου η κατασκευαστική δραστηριότητα αποτελεί τη βασική πηγή EBITDA, θα αλλάξει σημαντικά. Στο τέλος της περιόδου, περίπου τα δύο τρίτα της λειτουργικής κερδοφορίας θα προέρχονται από δραστηριότητες με συμβασιοποιημένα και επαναλαμβανόμενα έσοδα, όπως οι παραχωρήσεις, τα έργα ΣΔΙΤ, οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και το LNG.
Σταθερές ταμειακές ροές στο επίκεντρο
Η διοίκηση έδωσε ιδιαίτερη βαρύτητα στη δημιουργία σταθερών ταμειακών ροών, επισημαίνοντας ότι ήδη πάνω από το ήμισυ του κόστους των νέων επενδύσεων καλύπτεται από εξασφαλισμένες συμβασιοποιημένες ροές.
Οι παραχωρήσεις, τα έργα ΣΔΙΤ, οι επενδύσεις στις ΑΠΕ και η δραστηριότητα στο LNG δημιουργούν ένα χαρτοφυλάκιο που μειώνει την κυκλικότητα της κατασκευαστικής δραστηριότητας και ενισχύει τη χρηματοοικονομική σταθερότητα του Ομίλου.
Παράλληλα, η διοίκηση τόνισε ότι η μεγάλη κλίμακα του Ομίλου επιτρέπει σημαντικές συνέργειες μεταξύ των επιμέρους δραστηριοτήτων, οδηγώντας σε καλύτερο έλεγχο του κόστους, υψηλότερα περιθώρια κέρδους και αποτελεσματικότερη αξιοποίηση των κεφαλαίων.
Οι κατασκευές παραμένουν ο βασικός πυλώνας
Παρά τη στρατηγική διαφοροποίηση, η AKTOR ξεκαθάρισε ότι ο τομέας των κατασκευών εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό πυλώνα του Ομίλου.
Στόχος είναι η διατήρηση ενός ισχυρού ανεκτέλεστου έργων με ορίζοντα πέντε έως επτά ετών, καθώς και η περαιτέρω ενίσχυση της παρουσίας στη Ρουμανία, όπου η εταιρεία θεωρεί ότι διαθέτει ισχυρό ανταγωνιστικό πλεονέκτημα και σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης.
Η διοίκηση υπογράμμισε επίσης ότι ακόμη και σε ένα δυσμενές σενάριο περιορισμού των νέων δημοπρατήσεων έργων, η αυξημένη συμβολή των υπόλοιπων δραστηριοτήτων θα επιτρέψει στον Όμιλο να διατηρήσει υψηλή λειτουργική κερδοφορία.
Ψηφιακός μετασχηματισμός και έλεγχος κόστους
Σημαντικό μέρος της παρουσίασης αφιερώθηκε στον ψηφιακό μετασχηματισμό της κατασκευαστικής δραστηριότητας.
Η ολοκλήρωση της διασύνδεσης των πληροφοριακών συστημάτων του Ομίλου αναμένεται να δημιουργήσει ένα από τα πιο προηγμένα συστήματα ελέγχου κόστους στον ευρωπαϊκό κατασκευαστικό κλάδο, βελτιώνοντας την παραγωγικότητα και ενισχύοντας τις λειτουργικές ταμειακές ροές.
Επέκταση σε ΑΠΕ και αποθήκευση ενέργειας
Η διοίκηση επανέλαβε ότι οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας αποτελούν βασικό άξονα ανάπτυξης του Ομίλου.
Η σχεδιαζόμενη εξαγορά συστημάτων αποθήκευσης ενέργειας στη Βουλγαρία αναμένεται να βελτιώσει σημαντικά την απόδοση του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου ΑΠΕ στην Ελλάδα, ενώ θα επιτρέψει στην AKTOR να αποκτήσει ισχυρότερη παρουσία και στη λιανική αγορά ηλεκτρικής ενέργειας.
Παράλληλα, η διοίκηση εκτίμησε ότι η σταδιακή αντιμετώπιση του προβλήματος των περικοπών παραγωγής (curtailments) θα αυξήσει σημαντικά την αξία των έργων ΑΠΕ που έχει ήδη αποκτήσει ο Όμιλος.
Επέκταση του LNG στα Βαλκάνια
Στον τομέα του LNG, η AKTOR επιβεβαίωσε ότι εξετάζει την επέκταση της δραστηριότητάς της σε νέες αγορές του Κάθετου Διαδρόμου, όπως η Βόρεια Μακεδονία, η Μολδαβία και οι χώρες των Δυτικών Βαλκανίων.
Παράλληλα, αξιολογεί τη ναύλωση πρόσθετων πλοίων μεταφοράς LNG, αλλά και ειδικών LNG Carriers που θα λειτουργούν ως πλωτές μονάδες αποθήκευσης, προκειμένου να περιοριστούν οι επιχειρησιακοί κίνδυνοι που συνδέονται με τις καιρικές συνθήκες και τη διαθεσιμότητα των τερματικών σταθμών.
Μοντέλο ανάπτυξης με έμφαση στις επαναλαμβανόμενες αποδόσεις
Η εικόνα που παρουσίασε η διοίκηση στους αναλυτές επιβεβαιώνει ότι η AKTOR επιχειρεί να μετασχηματιστεί από έναν παραδοσιακό κατασκευαστικό όμιλο σε μια εταιρεία υποδομών με ισχυρή έκθεση σε δραστηριότητες που δημιουργούν μακροχρόνιες, συμβασιοποιημένες και επαναλαμβανόμενες ταμειακές ροές.
Με πλήρως εξασφαλισμένη χρηματοδότηση, διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο επενδύσεων και σαφείς στόχους κερδοφορίας έως το τέλος της δεκαετίας, η διοίκηση εμφανίστηκε βέβαιη ότι το νέο επιχειρηματικό σχέδιο μπορεί να οδηγήσει τον Όμιλο σε μια νέα αναπτυξιακή φάση, με σημαντικά υψηλότερη αξία για τους μετόχους και ισχυρότερη χρηματοοικονομική βάση.