Τιμή-στόχο τα 15 ευρώ για τη μετοχή της AKTOR, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 64% από τα 9,13 ευρώ, θέτει η Ambrosia Capital, ξεκινώντας την κάλυψη του ομίλου με σύσταση Buy (Αγορά). Στην έκθεση της 9ης Οκτωβρίου 2026, ο επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι ο μετασχηματισμός της AKTOR σε έναν ολοκληρωμένο όμιλο υποδομών και ενέργειας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη δημιουργεί σημαντικές προοπτικές ενίσχυσης της κερδοφορίας και της χρηματιστηριακής αποτίμησης.
Η τιμή-στόχος των 15 ευρώ, με ορίζοντα 12 μηνών, προκύπτει από την αποτίμηση των επιμέρους δραστηριοτήτων του ομίλου και αντιστοιχεί σε χρηματιστηριακή αξία περίπου 3,93 δισ. ευρώ, έναντι 2,39 δισ. ευρώ στην τιμή αναφοράς της έκθεσης.
Η Ambrosia Capital προβλέπει ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA θα αυξηθούν από 169 εκατ. ευρώ το 2025 σε 240 εκατ. ευρώ το 2026, 379 εκατ. ευρώ το 2027 και 444 εκατ. ευρώ το 2028. Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, εκτιμά ότι θα φτάσουν τα 618 εκατ. ευρώ το 2030, τα 725 εκατ. ευρώ το 2031 και τα 788 εκατ. ευρώ το 2032, καταγράφοντας μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης περίπου 25%.
Καθοριστικό ρόλο διαδραματίζει το επενδυτικό πρόγραμμα των 3 δισ. ευρώ, με το 88% των κεφαλαίων να κατευθύνεται σε παραχωρήσεις, Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και LNG. Η συμμετοχή αυτών των δραστηριοτήτων στα λειτουργικά αποτελέσματα αναμένεται να αυξηθεί από περίπου 24% σε 60%, περιορίζοντας σταδιακά την εξάρτηση από τις κατασκευές.
Ιδιαίτερη βαρύτητα αποδίδεται στον τομέα του LNG, όπου η AKTOR έχει εξασφαλίσει συμβάσεις για 1,5 δισ. κυβικά μέτρα και διαθέτει μνημόνια συνεργασίας για επιπλέον 4 δισ. κυβικά μέτρα. Η σχεδιαζόμενη συμμετοχή κατά 50% στο Dioriga Gas FSRU της Motor Oil θεωρείται σημαντική κίνηση για την ενίσχυση των περιθωρίων κερδοφορίας.
Στις κατασκευές, το συνολικό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων ανέρχεται σε 4,5 δισ. ευρώ, ενώ στις παραχωρήσεις η Ambrosia Capital αποδίδει επιχειρηματική αξία 3,2 δισ. ευρώ, τη μεγαλύτερη μεταξύ των δραστηριοτήτων του ομίλου. Σημαντικές προοπτικές εντοπίζει επίσης στις ΑΠΕ, με στόχο χαρτοφυλάκιο 1,2 GW, καθώς και στη διαχείριση αποβλήτων, όπου η εξαγορά της Ηλέκτωρ και της Θαλής αναμένεται να προσθέσει περίπου 40 εκατ. ευρώ ετήσιων EBITDA από το 2027, υπό την προϋπόθεση ολοκλήρωσής της.
Η αποτίμηση της Ambrosia Capital στηρίζεται σε συνολική επιχειρηματική αξία 8,21 δισ. ευρώ για τις δραστηριότητες της AKTOR, με την αύξηση των επαναλαμβανόμενων εσόδων από παραχωρήσεις και ενεργειακές υποδομές να αποτελεί βασικό παράγοντα για την επίτευξη της τιμής-στόχου των 15 ευρώ.
Παρά τις αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες του επενδυτικού προγράμματος, ο οίκος εκτιμά ότι η διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων και η σταδιακή ενίσχυση των ταμειακών ροών δημιουργούν τις προϋποθέσεις για υψηλότερη αποτίμηση της μετοχής, διατηρώντας τη σύσταση Buy και το εκτιμώμενο περιθώριο ανόδου 64%.