Ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές της Alter Ego Media δίνει η Pantelakis Securities, η οποία αναβαθμίζει την τιμή-στόχο της μετοχής στα 7,50 ευρώ, από 6,90 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη σύσταση Overweight. Με δεδομένη την τρέχουσα τιμή των 5,47 ευρώ, η νέα αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου της τάξης του 37%, ενώ η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η εταιρεία παραμένει αισθητά υποτιμημένη σε σχέση με τις διεθνείς ομοειδείς επιχειρήσεις.
Η Pantelakis αποδίδει την αναβάθμιση της αποτίμησης στις στρατηγικές κινήσεις της διοίκησης υπό τον Ιωάννη Βρέντζο, οι οποίες επιταχύνουν τον μετασχηματισμό της Alter Ego από έναν παραδοσιακό όμιλο μέσων ενημέρωσης σε έναν ολοκληρωμένο όμιλο media και ψυχαγωγίας με ισχυρή παρουσία στις ψηφιακές δραστηριότητες.
Κομβικό ρόλο στην αλλαγή του επενδυτικού αφηγήματος διαδραματίζουν οι εξαγορές της More.gr και της Stages Network, μέσω των οποίων η εταιρεία εισέρχεται δυναμικά στον κλάδο του Live Entertainment, καθώς και η συμφωνία για την απόκτηση του 33,3% της ANT1+, η οποία – εφόσον εγκριθεί από τις αρμόδιες αρχές ανταγωνισμού – θα αποτελέσει το πρώτο μεγάλο βήμα της Alter Ego στην αγορά του συνδρομητικού streaming. Σύμφωνα με την Pantelakis, οι κινήσεις αυτές ενισχύουν σημαντικά τη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων και περιορίζουν την εξάρτηση από την κυκλικότητα της διαφημιστικής αγοράς.
Ιδιαίτερα αισιόδοξη εμφανίζεται η χρηματιστηριακή για τις προοπτικές του κλάδου της ζωντανής ψυχαγωγίας, τον οποίο χαρακτηρίζει ως τον βασικό μοχλό ανάπτυξης της Alter Ego τα επόμενα χρόνια. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι ο συγκεκριμένος τομέας θα συνεισφέρει περίπου 24% της πρόσθετης αύξησης των εσόδων και 44% της πρόσθετης λειτουργικής κερδοφορίας (EBIT) κατά την περίοδο 2025-2028, με το EBIT του κλάδου να αυξάνεται κατά 51% το 2027, στα 9,9 εκατ. ευρώ, και τα καθαρά κέρδη κατά 57%, στα 3,5 εκατ. ευρώ.
Η νέα τιμή-στόχος των 7,50 ευρώ προκύπτει από τον συνδυασμό δύο μεθοδολογιών αποτίμησης: ενός μοντέλου Discounted Cash Flow (DCF) τριών σταδίων, που αποτιμά τη μετοχή στα 7,60 ευρώ, και μιας αποτίμησης Sum-of-the-Parts (SOTP), η οποία οδηγεί σε αξία 7,40 ευρώ ανά μετοχή. Η Pantelakis αποτιμά ξεχωριστά τις δραστηριότητες τηλεόρασης, εκδόσεων και live entertainment, εφαρμόζοντας πολλαπλασιαστές EV/EBIT για το 2027, ενώ λαμβάνει υπόψη και έκπτωση 10% έναντι των διεθνών ομοειδών εταιρειών λόγω μικρότερης κεφαλαιοποίησης και χαμηλότερης εμπορευσιμότητας.
Μάλιστα, επισημαίνει ότι η αποτίμηση δεν ενσωματώνει ακόμη την πιθανή επιτυχία της νέας κοινής πλατφόρμας συνδρομητικού streaming που θα δημιουργηθεί γύρω από την ANT1+. Εφόσον το εγχείρημα εξελιχθεί σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, θα μπορούσε να προσθέσει επιπλέον 0,60 ευρώ ανά μετοχή στην εύλογη αξία της Alter Ego Media.
Σε επίπεδο αποτίμησης, η Pantelakis θεωρεί ότι η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με σημαντικό discount. Για το 2027 εκτιμά ότι η Alter Ego διαπραγματεύεται με δείκτη P/E 9,3 φορές, EV/EBITDA 4 φορές και EV/EBIT 5,8 φορές, επίπεδα αισθητά χαμηλότερα από τον μέσο όρο των διεθνών εταιρειών του κλάδου. Ακόμη και στην τιμή-στόχο των 7,50 ευρώ, η μετοχή θα εξακολουθεί να εμφανίζει περίπου 21% έκπτωση έναντι των αντίστοιχων διεθνών ομίλων media και ψυχαγωγίας.
Η χρηματιστηριακή εκτιμά ακόμη ότι η Alter Ego διαθέτει ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική, προβλέποντας μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών ανά μετοχή (EPS CAGR) της τάξης του 24% για την περίοδο 2025-2028. Παράλληλα, η ισχυρή καθαρή ταμειακή θέση, η αποτελεσματική αξιοποίηση των κεφαλαίων που αντλήθηκαν από την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο και η επιτυχημένη υλοποίηση της στρατηγικής εξαγορών ενισχύουν την επενδυτική ελκυστικότητα της εταιρείας, σύμφωνα με την Pantelakis Χρηματιστηριακή.