Σε πιο επιφυλακτική επενδυτική στρατηγική για το τελευταίο τρίμηνο του 2026 στρέφεται η AXIA Alpha Finance, προειδοποιώντας για αυξημένο κίνδυνο κατοχύρωσης κερδών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, μετά το ισχυρό ράλι από τις αρχές του έτους. Παρά τις βραχυπρόθεσμες προκλήσεις, διατηρεί θετική μεσοπρόθεσμη εικόνα για τις ελληνικές μετοχές. Στις πέντε κορυφαίες επιλογές της περιλαμβάνονται η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, η Τράπεζα Κύπρου, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, η ΔΕΗ και η Jumbo, ενώ η Eurobank αποχωρεί από τη λίστα.
Ο Γενικός Δείκτης καταγράφει κέρδη 22,5% από τις αρχές του 2026, ξεπερνώντας ήδη το ανώτατο όριο της αρχικής πρόβλεψης της χρηματιστηριακής για ετήσια άνοδο 10%-20%. Η υπεραπόδοση φθάνει περίπου τις 15 ποσοστιαίες μονάδες έναντι του Stoxx 600 και τις 10 μονάδες έναντι του MSCI World.
Σύμφωνα με την ανάλυση, η αναβάθμιση των αποτιμήσεων έχει συνεισφέρει περίπου 15% στην απόδοση της αγοράς, ενώ η βελτίωση των εκτιμήσεων για την εταιρική κερδοφορία περίπου 8%. Η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών έχει επίσης συμβάλει στην επαναξιολόγηση των εισηγμένων.
Για το τέταρτο τρίμηνο, η AXIA Alpha Finance εντοπίζει κινδύνους από κατοχύρωση κερδών, από το ενδεχόμενο να έχουν ήδη πραγματοποιηθεί τοποθετήσεις ενόψει των αλλαγών στους δείκτες και από την πιθανότητα διεθνή χαρτοφυλάκια να μεταθέσουν νέες επενδύσεις για το 2027. Η μεταβλητότητα στις αγορές ομολόγων και στις ενεργειακές τιμές προσθέτει αβεβαιότητα.
Παρά την επιφυλακτικότητα, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι οι μακροοικονομικές και επιχειρηματικές συνθήκες παραμένουν υγιείς, με την πολιτική σταθερότητα να λειτουργεί υποστηρικτικά. Ενδεχόμενες διορθώσεις μπορούν, κατά την εκτίμησή της, να δημιουργήσουν ευκαιρίες επιλεκτικών τοποθετήσεων με μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.
Οι πέντε κορυφαίες επιλογές και οι τιμές-στόχοι
Η σημαντικότερη αλλαγή στη λίστα είναι η αντικατάσταση της Eurobank από την ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών, μετά την ισχυρή άνοδο της τραπεζικής μετοχής από την ένταξή της στις κορυφαίες επιλογές.
ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών – Τιμή-στόχος 4,71 ευρώ: Η AXIA Alpha Finance προκρίνει τα αμυντικά χαρακτηριστικά που προσφέρει η ρυθμιζόμενη δραστηριότητα μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας, σε συνδυασμό με τις προοπτικές ανάπτυξης και τους πιθανούς καταλύτες για τη μετοχή.
Τράπεζα Κύπρου – Τιμή-στόχος 12,30 ευρώ: Η ισχυρή κεφαλαιακή θέση και η υψηλή αναμενόμενη κερδοφορία στηρίζουν τη διατήρησή της στις κορυφαίες επιλογές. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι το περιβάλλον υψηλότερων επιτοκίων μπορεί να επιτρέψει μερισματική απόδοση κοντά στο 10%.
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ – Τιμή-στόχος 55,20 ευρώ: Ο όμιλος προσφέρει έκθεση στις εγχώριες υποδομές και τις παραχωρήσεις, με ισχυρές προοπτικές αύξησης των κερδών και υψηλή ορατότητα για τη μελλοντική δραστηριότητα.
ΔΕΗ – Τιμή-στόχος 29,10 ευρώ: Το φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα και η επιδίωξη μετασχηματισμού σε περιφερειακό ενεργειακό όμιλο εκτιμάται ότι θα ενισχύσουν σημαντικά την κερδοφορία της εταιρείας τα επόμενα χρόνια.
Jumbo – Τιμή-στόχος 32,70 ευρώ: Η χρηματιστηριακή θεωρεί ελκυστική την αποτίμηση της εταιρείας, αναδεικνύοντας την ανθεκτικότητα των επιδόσεών της ακόμη και σε περιόδους αναταραχής και τις υψηλές μερισματικές διανομές.
Discount έως 30% παρά το ισχυρό ράλι
Με βάση τις εκτιμήσεις για τους επόμενους 12 μήνες, ο Γενικός Δείκτης διαπραγματεύεται με P/E 11 φορές και EV/EBITDA 6,7 φορές, εμφανίζοντας discount 20%-30% έναντι συγκρίσιμων αγορών και περίπου 20% έναντι των επιπέδων πριν από την εγχώρια κρίση.
Η AXIA Alpha Finance θεωρεί ότι η αύξηση της εταιρικής κερδοφορίας, οι σημαντικές διανομές προς τους μετόχους και η διεύρυνση της βάσης διεθνών επενδυτών μετά την αναβάθμιση μπορούν να στηρίξουν περαιτέρω αναβάθμιση των αποτιμήσεων.
Νέες εισαγωγές και ναυτιλία ενισχύουν τις προοπτικές
Η χρηματιστηριακή καταγράφει τη διατήρηση της δυναμικής στη συναλλακτική δραστηριότητα κατά το πρώτο εννεάμηνο του 2026 και την αυξημένη κινητικότητα σε δημόσιες εγγραφές και διαθέσεις μετοχών. Ξεχωρίζει την εμφάνιση ναυτιλιακών εταιρειών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, χαρακτηρίζοντας τον κλάδο πολλά υποσχόμενο λόγω της διεθνούς εμβέλειάς του.
Η στενότερη διασύνδεση με τις ευρωπαϊκές κεφαλαιαγορές μέσω της αναβάθμισης και της ενσωμάτωσης στο οικοσύστημα της Euronext ενισχύει, κατά την AXIA Alpha Finance, την προοπτική μετάβασης της ελληνικής αγοράς σε πιο ώριμη φάση ανάπτυξης.
Συνολικά, η στρατηγική της χρηματιστηριακής συνδυάζει βραχυπρόθεσμη επιφυλακτικότητα με θετική μεσοπρόθεσμη προοπτική, δίνοντας έμφαση στην επιλεκτική τοποθέτηση σε εισηγμένες με ανθεκτικότητα, αναπτυξιακούς καταλύτες και δυνατότητα ανταμοιβής των μετόχων.