Η απροθυμία της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να αυξήσει τα επιτόκια ενδέχεται να ενισχύσει μια αναδυόμενη χρηματιστηριακή φούσκα, καθώς υποτιμάται η πληθωριστική επίδραση της τεχνητής νοημοσύνης στην οικονομία, προειδοποιεί η BCA Research.
Ο επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής της γνωστής εταιρείας μακροοικονομικής και επενδυτικής έρευνας, Πίτερ Μπερεζίν, αμφισβητεί την άποψη που έχει διατυπώσει ο πρόεδρος της Fed, Κέβιν Γουόρς, σύμφωνα με την οποία η τεχνητή νοημοσύνη θα συμβάλει στη μείωση του πληθωρισμού και θα επιτρέψει στη Fed να προχωρήσει σε μειώσεις επιτοκίων.
«Η τεχνητή νοημοσύνη αυξάνει σήμερα τις τιμές σε μια σειρά από αγαθά και υπηρεσίες, από την ηλεκτρική ενέργεια έως τα τσιπ μνήμης», ανέφερε ο Μπερεζίν. Όπως πρόσθεσε, η εντυπωσιακή άνοδος των χρηματιστηριακών αγορών έχει ενθαρρύνει τα νοικοκυριά να αυξήσουν τις δαπάνες τους, δημιουργώντας πρόσθετες πληθωριστικές πιέσεις.
Η BCA θεωρεί ότι η μακροπρόθεσμη εικόνα είναι πολύ λιγότερο ξεκάθαρη. Σύμφωνα με τον Μπερεζίν, η παραδοσιακή οικονομική θεωρία υποδεικνύει ότι η ταχύτερη αύξηση της παραγωγικότητας, η υψηλότερη απόσβεση κεφαλαίου και η διεύρυνση του μεριδίου του εισοδήματος που κατευθύνεται στο κεφάλαιο θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε υψηλότερο ουδέτερο πραγματικό επιτόκιο, αμφισβητώντας την άποψη ότι η τεχνητή νοημοσύνη είναι από τη φύση της αποπληθωριστική σε βάθος χρόνου.
Η εταιρεία εντοπίζει δύο πιθανά σενάρια στα οποία η τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε τελικά να οδηγήσει σε χαμηλότερο πληθωρισμό και επιτόκια, χωρίς όμως αυτά να θεωρούνται θετικές εξελίξεις για την οικονομία.
Το πρώτο σενάριο αφορά μια μεγάλη κατάρρευση των επενδύσεων κεφαλαίου που σχετίζονται με την τεχνητή νοημοσύνη, ενώ το δεύτερο προβλέπει σημαντική αύξηση των εισοδηματικών ανισοτήτων.
Παράλληλα, το μοντέλο MacroQuant της BCA δείχνει ότι οι μετοχές βρίσκονται σήμερα σε υπεραγορασμένα επίπεδα, χωρίς ωστόσο να έχουν φτάσει ακόμη σε ζώνη που να υποδηλώνει άμεσο κίνδυνο εισόδου σε bear market.
«Η απροθυμία της Fed να αυξήσει τα επιτόκια είναι κατανοητή, ωστόσο εγκυμονεί τον κίνδυνο να ενισχύσει αυτό που ενδέχεται ήδη να εξελίσσεται σε μια χρηματιστηριακή φούσκα», προειδοποίησε ο Μπερεζίν.