Η επενδυτική εικόνα της ΔΕΗ συνεχίζει να ενισχύεται, καθώς ολοένα και περισσότεροι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι εκτιμούν ότι ο μεγαλύτερος ενεργειακός όμιλος της χώρας διαθέτει σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια. Οι επενδύσεις στην πράσινη ενέργεια, η αναβάθμιση των δικτύων, η επέκταση της παραγωγικής βάσης και ο συνολικός μετασχηματισμός της εταιρείας δημιουργούν, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της αγοράς, ισχυρές προϋποθέσεις για περαιτέρω ενίσχυση των οικονομικών της επιδόσεων.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Morgan Stanley ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής της ΔΕΗ με σύσταση «Overweight» και τιμή-στόχο τα 27 ευρώ, εκφράζοντας αισιοδοξία για τις μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προοπτικές του ομίλου.
Η νέα τιμή-στόχος συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 14% σε σχέση με τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης της μετοχής, η οποία κινείται κοντά στα 23,7 ευρώ. Η αποτίμηση αυτή αποτυπώνει την εκτίμηση του αμερικανικού οίκου ότι η αγορά δεν έχει ακόμη ενσωματώσει πλήρως τις προοπτικές που δημιουργεί το επενδυτικό πρόγραμμα της επιχείρησης.
Στο επίκεντρο οι μεγάλες επενδύσεις
Η θετική στάση της Morgan Stanley βασίζεται κυρίως στο φιλόδοξο επενδυτικό σχέδιο που βρίσκεται σε εξέλιξη. Η ΔΕΗ υλοποιεί ένα από τα μεγαλύτερα προγράμματα ενεργειακών επενδύσεων στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, με βασικούς άξονες την ανάπτυξη νέων μονάδων Ανανεώσιμων Πηγών Ενέργειας, την ενίσχυση και τον εκσυγχρονισμό των ηλεκτρικών δικτύων, την αποθήκευση ενέργειας και τη σταδιακή αναδιάρθρωση του ενεργειακού της χαρτοφυλακίου.
Οι κινήσεις αυτές εντάσσονται στη στρατηγική μετάβασης προς ένα πιο «πράσινο» και αποδοτικό επιχειρηματικό μοντέλο, με στόχο τη δημιουργία σταθερών πηγών εσόδων και την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας του ομίλου σε ένα περιβάλλον που μεταβάλλεται ταχύτατα.
Προσδοκίες για υψηλότερη κερδοφορία
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Morgan Stanley, η ΔΕΗ βρίσκεται σε ιδιαίτερα ευνοϊκή θέση ώστε να αρχίσει να αποκομίζει σταδιακά τα οφέλη από τις επενδύσεις που πραγματοποιεί. Η ωρίμανση των έργων αναμένεται να ενισχύσει τα λειτουργικά αποτελέσματα, να βελτιώσει τις ταμειακές ροές και να οδηγήσει σε υψηλότερη κερδοφορία τα επόμενα χρόνια.
Παράλληλα, η σταδιακή αύξηση της συμμετοχής των ΑΠΕ στο ενεργειακό μείγμα του ομίλου εκτιμάται ότι θα συμβάλει στη μείωση του λειτουργικού κόστους και στη βελτίωση της ποιότητας των εσόδων, περιορίζοντας την έκθεση στις διακυμάνσεις των τιμών των συμβατικών καυσίμων.
Θετικό μήνυμα προς την αγορά
Η έναρξη κάλυψης της ΔΕΗ από έναν από τους μεγαλύτερους διεθνείς επενδυτικούς οίκους με θετική σύσταση αποτελεί ακόμη μία ένδειξη ότι η ελληνική επιχείρηση παραμένει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των ξένων επενδυτών.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο συνδυασμός ισχυρού επενδυτικού προγράμματος, βελτιούμενης λειτουργικής αποδοτικότητας και σταδιακής αύξησης της κερδοφορίας δημιουργεί σημαντικές προοπτικές δημιουργίας αξίας για τους μετόχους. Παράλληλα, η πορεία της ενεργειακής μετάβασης και η διεύρυνση της παρουσίας της ΔΕΗ στις αγορές της Νοτιοανατολικής Ευρώπης αναμένεται να αποτελέσουν βασικούς μοχλούς ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια.