Σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεών της για την κερδοφορία της Eurobank προχώρησε η Citi, διατηρώντας τη σύσταση «Buy» και την τιμή-στόχο στα 5 ευρώ ανά μετοχή. Με βάση την τιμή κλεισίματος της 24ης Ιουλίου στα 4,36 ευρώ, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα βλέπει περιθώριο ανόδου 14,7%, ενώ μαζί με την εκτιμώμενη μερισματική απόδοση 4,8%, η συνολική δυνητική απόδοση διαμορφώνεται στο 19,5%.
Στην έκθεση με τίτλο «Eurobank Model Update» (24 Ιουλίου 2026), η Citi αυξάνει κατά 2% την πρόβλεψη για τα υποκείμενα κέρδη ανά μετοχή του 2026 και κατά 1% για το 2027, διατηρώντας αμετάβλητες τις εκτιμήσεις για το 2028. Η αναθεώρηση αποδίδεται κυρίως στις υψηλότερες προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους, λόγω του περιβάλλοντος επιτοκίων, αλλά και στην ενισχυμένη δραστηριότητα στις αγορές κεφαλαίου, η οποία στηρίζει τα έσοδα από προμήθειες.
Τι προβλέπει για τα αποτελέσματα β' τριμήνου
Η Eurobank ανακοινώνει αποτελέσματα δεύτερου τριμήνου στις 30 Ιουλίου, με τη Citi να εκτιμά ότι τα υποκείμενα καθαρά κέρδη, πριν από τα δικαιώματα μειοψηφίας και το κόστος των τίτλων AT1, θα διαμορφωθούν στα 377 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 8% σε τριμηνιαία και κατά 4% σε ετήσια βάση.
Τα δημοσιευμένα καθαρά κέρδη μετά τις μειοψηφίες, αλλά πριν από το κόστος των AT1, προβλέπονται στα 374 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 13% έναντι του πρώτου τριμήνου, ενώ η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) εκτιμάται ότι θα αυξηθεί στο 15,7%, από 14% το προηγούμενο τρίμηνο.
Ισχυρά έσοδα από τόκους και προμήθειες
Η Citi αναμένει ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα αυξηθούν κατά 2%, στα 674 εκατ. ευρώ, χάρη στην πιστωτική επέκταση και στη θετική επίδραση των υψηλότερων επιτοκίων.
Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες προβλέπεται να αυξηθούν κατά 8%, στα 219 εκατ. ευρώ, υποστηριζόμενα από τις νέες χορηγήσεις και την αυξημένη δραστηριότητα στις κεφαλαιαγορές.
Τα λειτουργικά έξοδα εκτιμώνται στα 330 εκατ. ευρώ, παραμένοντας ουσιαστικά αμετάβλητα σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο, ενώ οι προβλέψεις για πιστωτικές ζημιές αναμένεται να διαμορφωθούν στα 79 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 3%.
Ανάπτυξη δανείων και ισχυρή κεφαλαιακή θέση
Για το δεύτερο τρίμηνο, η Citi προβλέπει αύξηση των μεικτών δανείων κατά 2% και των καταθέσεων κατά 1%, σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης CET1 εκτιμάται ότι θα παραμείνει σταθερός στο 15,4%, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή κεφαλαιακή θέση της τράπεζας.
Σε επίπεδο έτους, η Citi προβλέπει προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,48 δισ. ευρώ για το 2026 και 1,65 δισ. ευρώ για το 2027, με τα κέρδη ανά μετοχή να διαμορφώνονται στα 0,41 ευρώ και 0,47 ευρώ αντίστοιχα.
Παράλληλα, εκτιμά ότι το μέρισμα ανά μετοχή θα αυξηθεί από 0,21 ευρώ για τη χρήση 2026 σε 0,24 ευρώ για το 2027, στηρίζοντας την ελκυστικότητα της μετοχής για τους επενδυτές.
Η αποτίμηση των 5 ευρώ ανά μετοχή βασίζεται σε βιώσιμη απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) 16,5%, κόστος ιδίων κεφαλαίων 11% και μακροπρόθεσμο ρυθμό ανάπτυξης 3%, στοιχεία που, σύμφωνα με τη Citi, δικαιολογούν τη διατήρηση της θετικής επενδυτικής στάσης απέναντι στη Eurobank.