Αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας, στο BBB- με σταθερές προοπτικές, έδωσε η S&P Global Ratings στη ΓΕΚ Τέρνα, αφότου και η Moody’s ξεκίνησε την κάλυψη της εταιρείας με αξιολόγηση Baa3 και σταθερές προοπτικές.
Όπως σημειώνει η S&P, η ΓΕΚ Τέρνα είναι ο μεγαλύτερος παίκτης στον τομέα των υποδομών και των κατασκευών στην Ελλάδα, με ένα ισχυρό χαρτοφυλάκιο πολύ μακροπρόθεσμων παραχωρήσεων αυτοκινητοδρόμων (περίπου το 85% των ελληνικών αυτοκινητοδρόμων με διόδια, με μέση σταθμισμένη διάρκεια που υπερβαίνει τα 25 έτη), το οποίο ωφελείται από ένα υποστηρικτικό συμβατικό και κανονιστικό πλαίσιο.
Ο οίκος εκτιμά ότι το πιστωτικό προφίλ της εταιρείας θα συνεχίσει να ενισχύεται κατά την περίοδο 2026-2028 λόγω των ισχυρών προοπτικών ανάπτυξης, με το περιθώριο EBITDA να αυξάνεται στο 23%-24% έως το 2028 (από 15% το 2025).
H εταιρεία αναμένεται να διατηρήσει μια ισχυρή θέση ρευστότητας και συνετή οικονομική διαχείριση, με το μεγαλύτερο μέρος του χρέους της να αποτελεί τη χρηματοδότηση στις διάφορες παραχωρήσεις. Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) προς το χρέος αναμένεται να ανέλθουν κατά μέσο όρο περίπου στο 10% την περίοδο 2026-2028, αν και σε ανοδική πορεία, καθώς η S&P εκτιμά ότι τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) θα αυξηθούν σε περίπου 750 εκατομμύρια ευρώ έως το 2028, από 609 εκατομμύρια ευρώ το 2025.
Οι σταθερές προοπτικές της αξιολόγησης αντικατοπτρίζουν την προσδοκία της S&P ότι το πιστωτικό προφίλ της ΓΕΚ Τέρνα θα συνεχίσει να ενισχύεται, χάρη στις ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης και τη βελτίωση της οικονομικής απόδοσης. Λαμβάνει επίσης υπόψη τη δέσμευση της διοίκησης στην αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας και στη διατήρηση πολύ μέτριας καθαρής μόχλευσης χρέους στην εταιρεία χαρτοφυλακίου και στον κατασκευαστικό κλάδο.