Σε σημαντική αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ προχωρά η Axia-Alpha Finance, αυξάνοντάς την στα 55,20 ευρώ από 44,20 ευρώ, ενώ διατηρεί τη σύσταση «Buy», εκτιμώντας ότι η μετοχή εξακολουθεί να διαθέτει περιθώριο ανόδου 20,5% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η χρηματιστηριακή εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη για τις προοπτικές του ομίλου, υποστηρίζοντας ότι η πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους περίπου 660 εκατ. ευρώ, σε συνδυασμό με την απόκτηση των πρώτων αξιολογήσεων επενδυτικής βαθμίδας από τους οίκους Moody’s και S&P, ενισχύουν ουσιαστικά το επενδυτικό προφίλ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ένα νέο κύκλο ανάπτυξης.
Σύμφωνα με την ανάλυση, τα νέα κεφάλαια προσφέρουν στον όμιλο σημαντική χρηματοοικονομική ευελιξία, επιτρέποντάς του να χρηματοδοτήσει επενδύσεις πέραν του υφιστάμενου επιχειρηματικού σχεδίου, χωρίς να διαταραχθεί το πιστωτικό του προφίλ. Παράλληλα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η εταιρεία διαθέτει ήδη υψηλής ποιότητας χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων και υποδομών, το οποίο αποτελεί σταθερή βάση δημιουργίας ταμειακών ροών, ενώ παράλληλα διαμορφώνει σημαντικές προοπτικές περαιτέρω ανάπτυξης.
Σενάριο έως €62,40 ανά μετοχή
Η Axia-Alpha Finance παρουσιάζει τρία διαφορετικά σενάρια αποτίμησης για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Στο βασικό σενάριο, η εύλογη αξία της μετοχής τοποθετείται στα 55,20 ευρώ, ενώ στο αισιόδοξο σενάριο η τιμή-στόχος εκτοξεύεται στα 62,40 ευρώ.
Το θετικό αυτό σενάριο βασίζεται στην υπόθεση ότι ο όμιλος θα εξασφαλίσει νέα έργα παραχώρησης, επενδύοντας περίπου 1 δισ. ευρώ σε νέα projects τα επόμενα χρόνια, με αποδόσεις της τάξης του 15%-17%, αντίστοιχες με εκείνες των υφιστάμενων δραστηριοτήτων.
Στον αντίποδα, το αρνητικό σενάριο της χρηματιστηριακής αποτιμά τη μετοχή στα 37,90 ευρώ, επίπεδο που εξακολουθεί να αντανακλά τη σημαντική αξία του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου του ομίλου.
Έργα άνω των 10 δισ. ευρώ δημιουργούν ισχυρό pipeline
Η Axia-Alpha Finance εκτιμά ότι η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ βρίσκεται σε εξαιρετική θέση ώστε να αξιοποιήσει το νέο κύμα επενδύσεων στις υποδομές, καθώς την επόμενη πενταετία αναμένεται να προκηρυχθούν στην Ελλάδα διαγωνισμοί έργων συνολικού ύψους άνω των 10 δισ. ευρώ.
Παράλληλα, οι αναλυτές βλέπουν σημαντικές ευκαιρίες και εκτός ελληνικών συνόρων, κυρίως στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, με ιδιαίτερη αναφορά στη Βουλγαρία, όπου αναμένονται νέοι διαγωνισμοί παραχωρήσεων.
Με δεδομένη τη θετική καθαρή χρηματοοικονομική θέση που θα διαθέτει μετά την ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου, ο όμιλος εκτιμάται ότι θα μπορεί να διεκδικήσει έργα συνολικής αξίας άνω των 5 δισ. ευρώ μέσα στην επόμενη πενταετία, διευρύνοντας σημαντικά το επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο.
Ισχυρή αύξηση κερδών και μερισμάτων έως το 2030
Θετικές είναι και οι προβλέψεις της Axia-Alpha Finance για τα οικονομικά μεγέθη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι την περίοδο 2025-2030 τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) θα αυξάνονται με μέσο ετήσιο ρυθμό 21,2%, αντανακλώντας την αυξημένη συνεισφορά των παραχωρήσεων, των ενεργειακών δραστηριοτήτων και των νέων έργων υποδομών.
Στο πλαίσιο αυτό, τα καθαρά κέρδη του ομίλου προβλέπεται να διαμορφωθούν περίπου στα 363 εκατ. ευρώ το 2030, ενώ η μερισματική πολιτική αναμένεται να γίνει ακόμη πιο γενναιόδωρη, με το μέρισμα να αυξάνεται από 0,40 ευρώ ανά μετοχή το 2026 στα 0,60 ευρώ έως το 2030.
Η συνολική εικόνα της έκθεσης επιβεβαιώνει ότι η Axia-Alpha Finance θεωρεί τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έναν από τους πλέον ελκυστικούς επενδυτικούς τίτλους της ελληνικής αγοράς, με βασικά πλεονεκτήματα το ισχυρό χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων, την ενισχυμένη κεφαλαιακή βάση, την επενδυτική βαθμίδα και τις σημαντικές προοπτικές συμμετοχής στο νέο κύμα μεγάλων έργων υποδομών στην Ελλάδα και τη Νοτιοανατολική Ευρώπη.