Σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τον δείκτη ευρωπαϊκών μετοχών MSCI Europe προχώρησε την Τετάρτη η Morgan Stanley, εκτιμώντας ότι έχει περιθώριο επιπλέον ανόδου κατά 11% μέχρι τον Ιούνιο του 2027, στις 2.700 μονάδες, από τον προηγούμενο στόχο των 2.600 μονάδων, που βασιζόταν σε πρόβλεψη για κέρδη της τάξεως του 7%.
Μάλιστα, συμπεριλαμβανομένων των μερισμάτων και των επαναγορών μετοχών, η συνολική δυνητική απόδοση φθάνει το 16%.
Το βασικό σενάριο της αμερικανικής τράπεζας προβλέπει αύξηση κερδών ανά μετοχή (EPS) κατά 11,2% το 2026 και κατά 5,9% το 2027, με στόχο αποτίμησης στις 16 φορές τα κέρδη, έναντι 14,7 φορές σήμερα. Η εκτίμηση αυτή στηρίζεται στην επιτάχυνση των εξαγορών και συγχωνεύσεων, αλλά και στη χαλάρωση των ευρωπαϊκών κανόνων ανταγωνισμού.
Σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο, οι στρατηγικοί αναλυτές της Morgan Stanley εκτιμούν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα παραμείνουν σε ένα περιβάλλον «ήπιας bear market», με νευρικές διακυμάνσεις όσο τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν ουσιαστικά κλειστά. Σε αυτό το σενάριο, ο στόχος για τον δείκτη διαμορφώνεται στις 2.370 μονάδες, που συνεπάγεται πτώση 2,4% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Στο ακραίο αρνητικό σενάριο, που προβλέπει παρατεταμένη αναστάτωση με επίκεντρο τη Μέση Ανατολή, ο δείκτης θα μπορούσε να υποχωρήσει στις 1.820 μονάδες, δηλαδή περίπου 25% χαμηλότερα.
Αντίθετα, το πλέον αισιόδοξο σενάριο τοποθετεί τον δείκτη στις 3.020 μονάδες, υποδηλώνοντας άνοδο 24%.
Η κατάσταση στα Στενά του Ορμούζ αποτελεί τη βασική βραχυπρόθεσμη ανησυχία της τράπεζας. Σύμφωνα με ανάλυση ανά κλάδο, περίπου το 35% της ευρωπαϊκής κερδοφορίας αντιμετωπίζει κινδύνους από το πληθωριστικό ρίσκο, αν η διαταραχή διαρκέσει ακόμη δύο με τρεις μήνες, ποσοστό που αυξάνεται στο 55% αν τα Στενά παραμείνουν κλειστά μέχρι το τέλος του έτους.
«Οι εισροές κεφαλαίων στις ευρωπαϊκές μετοχές είναι απίθανο να επανεκκινήσουν όσο τα Στενά παραμένουν κλειστά», ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της αμερικανικής τράπεζας, προσθέτοντας ότι και οι εποχικές τάσεις λειτουργούν αρνητικά για τις ευρωπαϊκές αγορές κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού.
Παρά τη βραχυπρόθεσμη επιφυλακτικότητα, η Morgan Stanley εντοπίζει αρκετούς πιθανούς καταλύτες ανόδου πέρα από την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.
Η τράπεζα παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις γύρω από μια πιθανή εκεχειρία μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας, επισημαίνοντας δηλώσεις του Βλαντίμιρ Πούτιν ότι η στρατιωτική επιχείρηση «οδεύει προς το τέλος της», αλλά και τη μείωση του ρυθμού προέλασης των ρωσικών δυνάμεων στο μέτωπο.
Μια ενδεχόμενη κατάπαυση πυρός θα ευνοούσε ιδιαίτερα τις ευρωπαϊκές τράπεζες, μέσω χαμηλότερου κόστους κεφαλαίου και αυξημένης έκθεσης στην ανοικοδόμηση της Ουκρανίας.
Η επιτάχυνση των εξαγορών και συγχωνεύσεων αποτελεί επίσης σημαντικό ανοδικό παράγοντα. Ο όγκος συμφωνιών στην Ευρώπη αυξάνεται κατά 124% από την αρχή του έτους σε σύγκριση με την αντίστοιχη περσινή περίοδο, ενώ η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι νέοι ευρωπαϊκοί κανόνες για τις οριζόντιες συγχωνεύσεις, που βρίσκονται υπό διαμόρφωση, θα χαλαρώσουν διαρθρωτικά το ρυθμιστικό πλαίσιο.
Οι μεγαλύτερες επιδράσεις αναμένονται στους κλάδους τεχνολογίας, τραπεζών και τηλεπικοινωνιών.
Στο μέτωπο της τεχνητής νοημοσύνης, οι αναλυτές σημειώνουν ότι εμφανίζονται πλέον απτά στοιχεία απόδοσης επενδύσεων και βελτίωσης παραγωγικότητας, ιδιαίτερα στις μεγάλες ευρωπαϊκές πολυεθνικές, με το χάσμα κερδοφορίας ανάμεσα στις εταιρείες που αξιοποιούν την AI και σε όσες μένουν πίσω να διευρύνεται.