Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων σημείωσαν κατακόρυφη άνοδο το πρωί της Παρασκευής, μετά από μια εβδομάδα ανησυχητικών στοιχείων για τον πληθωρισμό, και καθώς οι traders προσπαθούν να τιμολογήσουν την πολιτική των επιτοκίων υπό τον νέο πρόεδρο της Federal Reserve, Κέβιν Γουόρς.
Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου έκανε άλμα κατά 8,6 μονάδες βάσης, φτάνοντας στο 5,1%, το υψηλότερο επίπεδο από τις 22 Μαΐου 2025 και πολύ κοντά στο υψηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο του 2023.
Η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου -που αποτελεί το κύριο σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού στις ΗΠΑ- σημείωσε άνοδο 7 μονάδων βάσης, φτάνοντας στο 4,55%.
Παράλληλα, η απόδοση του 2ετούς ομολόγου, η οποία τείνει να αντιδρά άμεσα στις βραχυπρόθεσμες αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια, ενισχύθηκε κατά περισσότερο από 6 μονάδες βάσης, στο 4,06%.
Σύμφωνα με το CNBC, το άλμα των αποδόσεων έρχεται τη στιγμή που ο Γουόρς, ο διορισμός του οποίου εγκρίθηκε από τη Γερουσία την Τετάρτη, καλείται να διαχειριστεί μια ολοένα και πιο περίπλοκη εικόνα γύρω από τον πληθωρισμό. Ο Ντόναλντ Τραμπ συνεχίζει να πιέζει για μειώσεις επιτοκίων, παρόλο που τα στοιχεία για τον πληθωρισμό και τις εισαγωγές δείχνουν ότι οι τιμές παίρνουν την ανηφόρα.
Οι εκθέσεις αυτής της εβδομάδας έδειξαν ότι ο πληθωρισμός βάσει του δείκτη τιμών καταναλωτή (CPI) διαμορφώθηκε στο 3,8%, στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2023. Αντίστοιχα, οι τιμές παραγωγού, που μετρούν το χονδρικό κόστος και αποτελούν προμήνυμα για τις μελλοντικές πληθωριστικές πιέσεις, έτρεξαν με ετήσιο ρυθμό 6%, τον υψηλότερο από τα τέλη του 2022.
Επιπλέον, το κόστος των εισαγωγών αυξήθηκε κατά 1,9% για τον μήνα Απρίλιο και κατά 4,2% σε δωδεκάμηνη βάση, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσίευσε την Πέμπτη η Υπηρεσία Στατιστικής Εργασίας (BLS). Η εξέλιξη αυτή οφείλεται στη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή που ωθεί προς τα πάνω τις τιμές της ενέργειας, αναγκάζοντας τους εισαγωγείς να αυξήσουν το κόστος τους. Η ετήσια αύξηση των τιμών εισαγωγής ήταν η μεγαλύτερη από τον Οκτώβριο του 2022, ενώ το άλμα κατά 8,8% στο κόστος των εξαγωγών σηματοδότησε την υψηλότερη τιμή από τον Σεπτέμβριο εκείνου του έτους.
Οι κινήσεις στην αγορά ομολόγων αποτελούν υπενθύμιση ότι «ο πληθωρισμός παραμένει πρόβλημα … τα χρέη και τα ελλείμματα έχουν σημασία (ιδιαίτερα στο Ηνωμένο Βασίλειο) και τα κρατικά ομόλογα που βρίσκονται σε μεγάλο βαθμό στα χέρια ξένων επενδυτών αποτελούν πλέον πηγή άντλησης κεφαλαίων», έγραψε σε πρωινό του σημείωμα ο Πίτερ Μπούκβαρ, επικεφαλής επενδύσεων της One Point BFG Wealth Partners. «Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων ελέγχουν πλέον τη νομισματική πολιτική», πρόσθεσε. «Εύχομαι τα καλύτερα στον Κέβιν Γουόρς … αλλά θα παραμείνει δέσμιος των μακροοικονομικών συνθηκών που τον περιβάλλουν».
Τα προβλήματα στην αμερικανική αγορά ομολόγων αντανακλούν επίσης τις συνεχιζόμενες δημοσιονομικές προκλήσεις των ΗΠΑ. Αν και η κυβέρνηση κατέγραψε πλεόνασμα προϋπολογισμού ύψους 215 δισ. δολαρίων για τον Απρίλιο -κάτι συνηθισμένο για τον συγκεκριμένο μήνα λόγω των φορολογικών εισπράξεων- το ποσό αυτό ήταν κατά 17% χαμηλότερο σε σχέση με τον ίδιο μήνα του 2025. Τα προβλήματα χρηματοδότησης παρέμειναν στο προσκήνιο, καθώς τα 97 δισ. δολάρια που δαπανήθηκαν για το κόστος τόκων του χρέους αποτελούσαν τη δεύτερη μεγαλύτερη δαπάνη μετά την Κοινωνική Ασφάλιση (Social Security).
Η «εκτίναξη» των αποδόσεων δεν περιορίστηκε μόνο στις ΗΠΑ. Τα γερμανικά ομόλογα (bunds) σημείωσαν επίσης άνοδο, με το 10ετές να φτάνει σε απόδοση 3,127%, ενώ τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα αναφοράς ενισχύθηκαν κατά 7 μονάδες βάσης, στο 2,69%.
Οι ανακοινώσεις που αναμένονται αργότερα την Παρασκευή περιλαμβάνουν τα μηνιαία στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή από τη Fed, καθώς και τον δείκτη μεταποιητικής δραστηριότητας της πολιτείας της Νέας Υόρκης για τον Απρίλιο.