Το κόστος ασφάλισης του χρέους της Nvidia έναντι κινδύνου αθέτησης πληρωμών εκτινάχθηκε τη Δευτέρα, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο που έχει σημειωθεί ποτέ, μετά τις πληροφορίες ότι η εταιρεία συμμετέχει σε διαπραγματεύσεις για έργα υποδομών τεχνητής νοημοσύνης συνολικής αξίας άνω των 750 δισ. δολαρίων, προκαλώντας ανησυχία στις αγορές για το εύρος των χρηματοδοτικών της δεσμεύσεων.
Το κόστος προστασίας του χρέους της Nvidia μέσω πενταετών Credit Default Swaps (CDS) αυξήθηκε έως και κατά 0,14 ποσοστιαίες μονάδες, στο 0,82% ετησίως, σύμφωνα με στοιχεία της ICE Data Services. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη ενδοσυνεδριακή άνοδο από τότε που τα συγκεκριμένα παράγωγα άρχισαν να διαπραγματεύονται ενεργά, τον περασμένο Νοέμβριο.
Υπό την πίεση αυτή, η μετοχή της στη Wall Street έκανε βουτιά άνω του 5%, συμβάλλοντας στο αρνητικό κλίμα στον τεχνολογικό κλάδο.
«Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτούνται για την ανάπτυξη των υποδομών τεχνητής νοημοσύνης είναι τεράστιες και οι αγορές χρέους κατακλύζονται από νέες εκδόσεις», δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων της Coherence Credit Strategies, Σαλ Νάρο.
Όπως εξήγησε, «υπάρχει φόβος ότι η έλλειψη διαφάνειας, οι συναλλαγές εκτός ισολογισμού και οι σχέσεις μεταξύ συνδεδεμένων εταιρειών μπορεί να οδηγήσουν σε μια μορφή χρηματοοικονομικής “αλχημείας”, η οποία ενδέχεται να προκαλέσει ακόμη και υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής αξιολόγησης».
Οι ανησυχίες των επενδυτών εντάθηκαν μετά τις πρόσφατες αποκαλύψεις για μια σειρά ιδιαίτερα μεγάλων συμφωνιών στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης.
Η Nvidia ανακοίνωσε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας ότι η πρωτοβουλία που υλοποιεί μαζί με τη μητρική εταιρεία της νοτιοκορεατικής SK Hynix ξεπερνά σε αξία τα 500 δισ. δολάρια.
Παράλληλα, η αμερικανική εταιρεία βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις για την παροχή εγγύησης ύψους έως και 250 δισ. δολαρίων, προκειμένου να διευκολύνει την OpenAI να μισθώσει υπολογιστική ισχύ από νέο έργο δημιουργίας κέντρου δεδομένων στις Ηνωμένες Πολιτείες. Εφόσον ολοκληρωθεί, θα πρόκειται για μία από τις μεγαλύτερες χρηματοδοτικές συμφωνίες που έχει συνάψει ποτέ η Nvidia με πελάτη της.
Σύμφωνα με πρόσωπο που γνωρίζει τις σχετικές διαπραγματεύσεις, η Nvidia εξετάζει επίσης τη χρηματοδότηση ύψους 350 δισ. δολαρίων για την αγορά δικών της επεξεργαστών από την OpenAI, οι οποίοι θα χρησιμοποιηθούν στο ίδιο αμερικανικό έργο υποδομών.
Τόσο μεγάλης κλίμακας δανεισμός εκτιμάται ότι θα απαιτούσε πιστοληπτική αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας (investment grade), κάτι που σήμερα είναι δύσκολο να υποστηρίξουν εταιρείες όπως η OpenAI και η Anthropic, καθώς εξακολουθούν να καταναλώνουν σημαντικά ποσά μετρητών προκειμένου να χρηματοδοτήσουν την ταχεία ανάπτυξή τους.
Η στήριξη από μεγάλους και οικονομικά ισχυρούς ομίλους μπορεί να συμβάλει ώστε το χρέος που χρηματοδοτεί έργα υποδομών τεχνητής νοημοσύνης να λάβει αξιολόγηση επενδυτικής βαθμίδας.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί η Broadcom, η οποία νωρίτερα φέτος ανέλαβε να στηρίξει το μεγαλύτερο μέρος μιας χρηματοδότησης ύψους 35 δισ. δολαρίων για την αγορά επεξεργαστών, προκειμένου να βοηθήσει την Anthropic να επεκτείνει τις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης της.
Η συμφωνία οδήγησε σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού, χάρη στο ισχυρό πιστωτικό προφίλ της Broadcom, ενώ οι τίτλοι της έκδοσης έλαβαν ιδιωτικές αξιολογήσεις που αντιστοιχούν στη μεσαία βαθμίδα της κατηγορίας investment grade.