Για ακόμη μία φορά, οι αγορές πετρελαίου δείχνουν να προεξοφλούν μια πιθανή αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, παρά το γεγονός ότι ο πόλεμος μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν συνεχίζεται χωρίς σαφή προοπτική επίλυσης. Η προσωρινή παύση των σχεδίων της κυβέρνησης του Ντόναλντ Τραμπ για περαιτέρω στρατιωτική κλιμάκωση, σε συνδυασμό με τη σχετική ηρεμία που επικράτησε το Σαββατοκύριακο, αναζωπύρωσαν τις προσδοκίες ότι οι δύο πλευρές ίσως επιστρέψουν στις διαπραγματεύσεις, αναφέρει σε ανάλυσή του το CNN.
Η εξέλιξη αυτή οδήγησε σε ισχυρές πιέσεις στις τιμές του πετρελαίου, με το αργό να καταγράφει σήμερα πτώση περίπου 8%, τη μεγαλύτερη ημερήσια υποχώρηση από τις 25 Μαΐου.
Η αγορά προεξοφλεί την ειρήνη
Οι ειδήσεις στις οποίες στηρίζεται η αισιοδοξία των επενδυτών παραμένουν περιορισμένες.
Ουσιαστικά, οι αγορές αντέδρασαν στην προσωρινή αναστολή περαιτέρω στρατιωτικών ενεργειών από την Ουάσιγκτον και στην απουσία σημαντικών συγκρούσεων τις τελευταίες ημέρες.
Ωστόσο, ο πόλεμος έχει διευρυνθεί και δεν διαφαίνεται εύκολη διπλωματική διέξοδος. Οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να μην διαθέτουν σαφή στρατηγική εξόδου από τη σύγκρουση, ενώ το Ιράν εξακολουθεί να έχει ισχυρό κίνητρο να διατηρεί αυστηρό έλεγχο στη ναυσιπλοΐα προς και από τον Περσικό Κόλπο.
Η διέλευση πλοίων από τα Στενά του Ορμούζ παραμένει ουσιαστικά παγωμένη, ενώ αισθητά μειωμένη είναι και η κίνηση μέσω των Στενών Μπαμπ ελ Μαντέμπ, καθώς πολλά δεξαμενόπλοια αποφεύγουν την περιοχή υπό τον φόβο επιθέσεων από το Ιράν και τους Χούθι.
Παρά τα δεδομένα αυτά, οι αγορές εξακολουθούν να αντιδρούν θετικά σε κάθε ένδειξη αποκλιμάκωσης.
Ανάλογη εικόνα είχε καταγραφεί στα μέσα Απριλίου, όταν η ανακοίνωση εκεχειρίας οδήγησε σε πτώση των τιμών, αλλά και τον Ιούνιο, όταν το Ιράν και οι ΗΠΑ υπέγραψαν ένα βραχύβιο Μνημόνιο Κατανόησης, με το πετρέλαιο να υποχωρεί ακόμη και κάτω από τα προπολεμικά επίπεδα.
Η ζήτηση παραμένει χαμηλή
Ένας από τους βασικούς λόγους για τους οποίους οι τιμές δεν διατηρούνται σε υψηλά επίπεδα είναι η ασθενής παγκόσμια ζήτηση.
Παρά την απώλεια περίπου 13 εκατ. βαρελιών ημερησίως λόγω του ουσιαστικού αποκλεισμού των Στενών του Ορμούζ, η αγορά κατάφερε να προσαρμοστεί.
Καθοριστικό ρόλο διαδραμάτισε η Κίνα, η οποία αξιοποίησε τα τεράστια στρατηγικά αποθέματα που είχε δημιουργήσει πριν από την έναρξη του πολέμου.
Σύμφωνα με τη JPMorgan, καθώς οι τιμές αυξάνονταν, το Πεκίνο περιόρισε τις εισαγωγές αργού κατά περίπου 5 εκατ. βαρέλια ημερησίως, καλύπτοντας τις ανάγκες του από τα αποθέματα.
Η επικεφαλής ανάλυσης εμπορευμάτων της τράπεζας, Νατάσα Κανέβα, εκτιμά ότι τα διαθέσιμα αποθέματα επαρκούν πιθανότατα για ακόμη τρεις έως τέσσερις μήνες.
Τα στρατηγικά αποθέματα συγκρατούν την αγορά
Την ίδια στιγμή, οι χώρες που συντονίζονται από τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας (IEA) συνεχίζουν να διαθέτουν στην αγορά εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου κάθε εβδομάδα από τα στρατηγικά τους αποθέματα, με πρωταγωνιστή τις Ηνωμένες Πολιτείες.
Η πολιτική αυτή συνέβαλε στην απορρόφηση του μεγαλύτερου σοκ προσφοράς στην ιστορία της αγοράς πετρελαίου.
Ωστόσο, τόσο τα στρατηγικά όσο και τα εμπορικά αποθέματα πλησιάζουν πλέον επίπεδα επιχειρησιακής πίεσης, πέρα από τα οποία καθίσταται πολύ πιο δύσκολη η άντληση πετρελαίου από τις δεξαμενές προς τα διυλιστήρια.
Η εξέλιξη αυτή είχε προκαλέσει ανησυχία ακόμη και στον Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος τον Ιούνιο είχε προειδοποιήσει ότι η περαιτέρω μείωση των αποθεμάτων θα μπορούσε να οδηγήσει ακόμη και σε «οικονομική καταστροφή».
Το προσωρινό άνοιγμα του Ορμούζ άλλαξε τις ισορροπίες
Καθοριστική αποδείχθηκε και η προσωρινή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ.
Σύμφωνα με τον πρόεδρο της Lipow Oil Associates, Άντι Λίποου, μέσα στις μόλις τρεις εβδομάδες που το πέρασμα λειτούργησε κανονικά, περισσότερα από 200 εκατ. βαρέλια πετρελαίου εξήλθαν από τον Περσικό Κόλπο.
Η ποσότητα αυτή αντιστοιχεί σε περίπου 17 εβδομάδες επιπλέον προσφοράς για την αγορά, δημιουργώντας προσωρινή υπερπροσφορά και περιορίζοντας την ανοδική δυναμική των τιμών.
Για τον λόγο αυτό, ακόμη και όταν οι συγκρούσεις οδήγησαν πρόσκαιρα το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι την προηγούμενη εβδομάδα, αρκετοί αναλυτές δεν αναθεώρησαν ουσιαστικά τις προβλέψεις τους.
Ο αναλυτής εμπορευμάτων της Goldman Sachs, Ντάαν Στράουιβεν, διατηρεί την εκτίμησή του ότι το Brent θα κινηθεί κατά μέσο όρο κοντά στα 80 δολάρια ανά βαρέλι έως το τέλος του έτους.
Όπως σημειώνει, ο μεγαλύτερος κίνδυνος παραμένει ένα νέο παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ.
Οι αγορές ίσως υποτιμούν τον κίνδυνο
Παρά τη σχετική ηρεμία των τελευταίων ημερών, το Ιράν εξακολουθεί να επιχειρεί να διατηρήσει τον έλεγχο της ναυσιπλοΐας στην περιοχή.
Το κρατικό δίκτυο IRIB μετέδωσε ότι οι ιρανικές αρχές ανακατεύθυναν πλοία τα οποία επιχειρούσαν να χρησιμοποιήσουν, όπως υποστήριξαν, «παράνομη και μη ασφαλή διαδρομή» στα Στενά του Ορμούζ.
Τα στοιχεία της Windward Intelligence δείχνουν ότι το Σάββατο μόλις ένα πλοίο διέσχισε τα Στενά, ενώ κανένα δεν εισήλθε σε αυτά.
Ο ανώτερος αναλυτής της Kpler, Γιοχάνες Ράουμπαλ, δήλωσε στο CNN ότι οι διελεύσεις βρίσκονται πλέον «πολύ κοντά σε πλήρη ακινησία».
Ακόμη και κατά τη διάρκεια της εκεχειρίας των 60 ημερών που είχε συμφωνηθεί στις 18 Ιουνίου, η Τεχεράνη απαιτούσε από τα πλοία να συντονίζονται με τη νεοσύστατη Αρχή Στενών του Περσικού Κόλπου, διαφορετικά κινδύνευαν να δεχθούν πυρά από τις ιρανικές ένοπλες δυνάμεις.
Αβεβαιότητα για τα διόδια και τους Χούθι
Μεγάλη αβεβαιότητα εξακολουθεί να υπάρχει και για το ενδεχόμενο επαναφοράς των υψηλών διοδίων που είχε επιβάλει το Ιράν στα πλοία που διέρχονταν από τα Στενά του Ορμούζ κατά την προηγούμενη φάση της σύγκρουσης.
Την περασμένη εβδομάδα, διεθνής ασφαλιστικός οργανισμός προειδοποίησε ότι ασφαλιστήρια συμβόλαια ενδέχεται να ακυρωθούν εάν πλοία καταβάλουν τέτοια τέλη στην Τεχεράνη, καθώς αυτό θα μπορούσε να θεωρηθεί παραβίαση των αμερικανικών κυρώσεων.
Την ίδια ώρα, η κρίση επεκτείνεται και στη Ερυθρά Θάλασσα, όπου οι υποστηριζόμενοι από το Ιράν αντάρτες Χούθι έχουν επιτεθεί σε σαουδαραβικά πετρελαιοφόρα και έχουν ανακοινώσει αποκλεισμό των Στενών Μπαμπ ελ Μαντέμπ.
Αναλυτές της Deutsche Bank επισημαίνουν ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές εξακολουθεί να βρίσκεται στον τομέα της ενέργειας και της ναυτιλίας, καθώς οι επιθέσεις των Χούθι αυξάνουν την πιθανότητα ταυτόχρονης διαταραχής τόσο των εξαγωγών μέσω του Περσικού Κόλπου όσο και μέσω της Ερυθράς Θάλασσας.
Όπως σημειώνουν, η προσωρινή αποκλιμάκωση είναι ευπρόσδεκτη, αλλά παραμένει ιδιαίτερα εύθραυστη όσο συνεχίζονται οι συγκρούσεις στα παράλληλα μέτωπα.
Ο Άντι Λίποου εκτιμά ότι οι αγορές εμφανίζονται αισιόδοξες για την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, αλλά ταυτόχρονα φοβούνται ότι το πέρασμα μπορεί να παραμείνει κλειστό για πολλούς ακόμη μήνες. «Έχουμε ξαναδεί αυτό το έργο», σχολιάζει χαρακτηριστικά. «Η αγορά αντιδρά βίαια σε κάθε νέο τίτλο ή, στην προκειμένη περίπτωση, ακόμη και στην απουσία ειδήσεων».