Ο κλάδος της πληροφορικής και της τεχνολογίας έχει μετατραπεί σε έναν από τους ισχυρότερους πόλους του ελληνικού χρηματιστηρίου, συγκεντρώνοντας αυξημένο επενδυτικό ενδιαφέρον και σημαντικές υπεραξίες μέσα σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα. Σε αρκετές περιπτώσεις, οι αποδόσεις του τελευταίου μήνα κινούνται σε διψήφια ποσοστά και φθάνουν κοντά στο 25%, αποτυπώνοντας τη σαφή μετατόπιση κεφαλαίων προς τον κλάδο.
Η εικόνα αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία επειδή συμπίπτει με τη σταδιακή ολοκλήρωση του κύκλου του Ταμείου Ανάκαμψης, το οποίο αποτέλεσε σημαντικό τροφοδότη έργων ψηφιακού μετασχηματισμού τα προηγούμενα χρόνια. Παρά τις ανησυχίες για το τι θα ακολουθήσει μετά τη λήξη αυτής της χρηματοδοτικής ώθησης, οι επενδυτές φαίνεται να προεξοφλούν ότι οι ισχυρότερες ελληνικές εταιρείες του κλάδου έχουν πλέον δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για μια νέα φάση ανάπτυξης.
Καθοριστικό ρόλο έχουν παίξει οι εξαγορές και οι συγχωνεύσεις, που επέτρεψαν σε αρκετές εισηγμένες να αποκτήσουν μεγαλύτερη κλίμακα, να ενισχύσουν τα περιθώρια κερδοφορίας τους και να διευρύνουν την παρουσία τους εκτός Ελλάδας. Η αγορά βλέπει πλέον τις εταιρείες πληροφορικής όχι μόνο ως αναδόχους δημόσιων και ιδιωτικών ψηφιακών έργων, αλλά ως ομίλους με δυνατότητα διεθνούς επέκτασης και συμμετοχής σε νέους τομείς.
Οι εξαγορές αλλάζουν το τοπίο
Η κινητικότητα των τελευταίων ετών έχει δημιουργήσει έναν πιο συγκεντρωμένο και ώριμο κλάδο. Μέσα από συνεχόμενα deals, οι ελληνικές εταιρείες τεχνολογίας έχουν αποκτήσει μεγαλύτερη πρόσβαση σε πελάτες, προϊόντα και αγορές, ενώ παράλληλα έχουν ενισχύσει την ικανότητά τους να διεκδικούν μεγαλύτερα και πιο σύνθετα έργα.
Οι εξελίξεις αυτές τροφοδοτούν προσδοκίες ότι θα ακολουθήσει ένας νέος γύρος εταιρικών ανακατατάξεων και συμφωνιών, ιδίως σε εξειδικευμένες δραστηριότητες αλλά και σε νέες κατευθύνσεις, όπως η αμυντική βιομηχανία και οι τεχνολογικές εφαρμογές υψηλής προστιθέμενης αξίας.
Σημαντική ώθηση προσφέρει και το διεθνές περιβάλλον. Τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα μεγάλων τεχνολογικών ομίλων στις ΗΠΑ έχουν περιορίσει, τουλάχιστον προσωρινά, τις ανησυχίες για τις υψηλές αποτιμήσεις και για το μέγεθος των επενδύσεων στην Τεχνητή Νοημοσύνη.
Η διεθνής επενδυτική διάθεση προς τον τεχνολογικό κλάδο λειτουργεί έτσι υποστηρικτικά και για τις ελληνικές εισηγμένες, οι οποίες εξακολουθούν σε μεγάλο βαθμό να συνδυάζουν υψηλούς ρυθμούς αύξησης εσόδων με χαμηλή ή ακόμη και μηδενική μόχλευση.
Space Hellas, Real Consulting και Profile στην πρώτη γραμμή
Την πιο εντυπωσιακή χρηματιστηριακή κίνηση του τελευταίου 30ημέρου έχει πραγματοποιήσει η Space Hellas, με άνοδο περίπου 24,5%. Η μετοχή έχει ξεφύγει από μια μακρά περίοδο στασιμότητας και η αποτίμηση έχει επιστρέψει στα υψηλότερα επίπεδα της τελευταίας τριετίας.
Ισχυρή είναι και η εικόνα της Real Consulting, η οποία έχει ενισχυθεί κατά 13,6% σε έναν μήνα. Το ενδιαφέρον γύρω από τη μετοχή ενισχύεται από την παρουσία ισχυρών επιχειρηματικών ονομάτων στο μετοχολόγιο, μεταξύ των οποίων οικογένειες Βαρδινογιάννη, Μαρινάκη και Κόκκαλη, αλλά και από τα σενάρια για νέες εταιρικές συμπράξεις.
Η Profile ακολουθεί με άνοδο 11,6%, σε μια περίοδο κατά την οποία η εταιρεία συνεχίζει να διευρύνει τη διεθνή της παρουσία. Η μετοχή κινείται κοντά στην περιοχή των 10 ευρώ, με την αγορά να παρακολουθεί αν θα μπορέσει να διασπάσει αυτό το επίπεδο και να κινηθεί σε ακόμη υψηλότερες αποτιμήσεις.
Η γεωγραφική επέκταση της Profile αποτελεί έναν από τους βασικούς παράγοντες που στηρίζουν τη χρηματιστηριακή της εικόνα, καθώς το μοντέλο ανάπτυξης βασίζεται πλέον σε όλο και μεγαλύτερο βαθμό στις αγορές του εξωτερικού.
Οι υπόλοιποι πρωταγωνιστές του κλάδου
Θετική εικόνα εμφανίζουν και αρκετές ακόμη εταιρείες. Η Qualco καταγράφει άνοδο περίπου 9,3% στο τελευταίο 30ήμερο, ενώ η Logismos ενισχύεται κατά 8,7%.
Η QnR ακολουθεί με κέρδη 3,5%, η ΙΛΥΔΑ με 2,1% και η Performance Technologies με 1,2%. Οι επιδόσεις αυτές μπορεί να είναι χαμηλότερες σε σχέση με τις κορυφαίες του κλάδου, αλλά επιβεβαιώνουν ότι το ενδιαφέρον δεν περιορίζεται σε μία ή δύο μετοχές.
Αντίθετα, η CPI εμφανίζει απώλειες περίπου 2,7%, αποτελώντας μία από τις ελάχιστες εξαιρέσεις στη γενικότερα θετική εικόνα του κλάδου.
Η Austriacard κινείται ουσιαστικά εκτός αυτής της σύγκρισης, καθώς βρίσκεται σε διαφορετική εταιρική φάση μετά τη δημόσια πρόταση που έχει υποβάλει η ιαπωνική DNP στα 10 ευρώ ανά μετοχή και η οποία ολοκληρώνεται στις 21 Αυγούστου.
Το στοίχημα μετά το Ταμείο Ανάκαμψης
Το μεγαλύτερο ερώτημα για την επόμενη ημέρα είναι κατά πόσο οι εταιρείες τεχνολογίας θα μπορέσουν να διατηρήσουν τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και μετά την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης.
Η χρηματιστηριακή εικόνα δείχνει ότι οι επενδυτές ποντάρουν περισσότερο στη διεθνοποίηση, στις εξαγορές, στις συνέργειες και στη διεύρυνση των δραστηριοτήτων παρά αποκλειστικά στη συνέχιση των δημόσιων έργων ψηφιοποίησης.
Η ισχυρή κεφαλαιακή θέση πολλών εταιρειών αποτελεί επιπλέον πλεονέκτημα, καθώς προσφέρει δυνατότητα χρηματοδότησης νέων συμφωνιών χωρίς υπερβολική αύξηση του δανεισμού.
Έτσι, ο ελληνικός κλάδος πληροφορικής βρίσκεται μπροστά σε μια νέα φάση. Η πρώτη περίοδος ανάπτυξης στηρίχθηκε σε μεγάλο βαθμό στην ψηφιοποίηση της οικονομίας και στους ευρωπαϊκούς πόρους. Η επόμενη θα κριθεί περισσότερο από την ικανότητα των εταιρειών να μεγαλώσουν μέσω deals, να εξάγουν τεχνογνωσία και να διεκδικήσουν νέες αγορές.
Το τελευταίο χρηματιστηριακό ράλι δείχνει ότι η αγορά θεωρεί αυτό το σενάριο πιθανό. Και όσο παραμένουν ισχυρά τα θεμελιώδη μεγέθη και ζωντανές οι προσδοκίες για νέες συμφωνίες, ο κλάδος της τεχνολογίας έχει τις προϋποθέσεις να παραμείνει ένας από τους πιο δυναμικούς στο ταμπλό.