Από θέση ισχύος εισέρχεται η Τράπεζα Πειραιώς στο δεύτερο εξάμηνο του 2026, με τη διοίκηση να αναβαθμίζει τους ετήσιους στόχους της μετά τις ισχυρές επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου. Κατά την τηλεδιάσκεψη με τους διεθνείς αναλυτές, ο διευθύνων σύμβουλος της τράπεζας, Χρήστος Μεγάλου, παρουσίασε μια εικόνα διατηρήσιμης κερδοφορίας, ισχυρής πιστωτικής επέκτασης και ενίσχυσης της κεφαλαιακής βάσης, υπογραμμίζοντας ότι το έργο που επιτελείται το 2026 δημιουργεί τις προϋποθέσεις για ακόμη υψηλότερες αποδόσεις τα επόμενα χρόνια.
Η Πειραιώς ολοκλήρωσε το πρώτο εξάμηνο με καθαρά κέρδη 617 εκατ. ευρώ και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV) 16%, επιβεβαιώνοντας τη δυναμική του επιχειρηματικού της μοντέλου. Όπως τόνισε ο κ. Μεγάλου, η ισχυρή επίδοση επιτρέπει στη διοίκηση να επικαιροποιήσει τους στόχους για το σύνολο της χρήσης, αντανακλώντας τη βελτίωση των βασικών μεγεθών και τη θετική πορεία των εργασιών.
Η νέα καθοδήγηση προβλέπει κέρδη ανά μετοχή (EPS) περίπου 0,90 ευρώ, απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων 15%, καθαρό επιτοκιακό περιθώριο 2,2%, έσοδα από προμήθειες προς ενεργητικό άνω του 0,90%, δείκτη κόστους προς έσοδα κάτω από 35%, οργανικό κόστος κινδύνου περίπου 60 μονάδες βάσης, εξυπηρετούμενα δάνεια άνω των 40 δισ. ευρώ, δείκτη CET1 άνω του 13%, συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας περίπου 19% και διανομή του 57% των κερδών της χρήσης 2026 στους μετόχους.
Η πιστωτική επέκταση παραμένει ο βασικός μοχλός ανάπτυξης
Η διοίκηση εμφανίστηκε βέβαιη ότι ο στόχος για καθαρή πιστωτική επέκταση 3 δισ. ευρώ το 2026 παραμένει απολύτως εφικτός. Στο πρώτο εξάμηνο η καθαρή αύξηση των δανείων διαμορφώθηκε στα 1,8 δισ. ευρώ, με το χαρτοφυλάκιο εξυπηρετούμενων δανείων να φθάνει τα 39 δισ. ευρώ.
Παρότι η καθαρή πιστωτική επέκταση του δεύτερου τριμήνου περιορίστηκε στα 500 εκατ. ευρώ, έναντι 1,3 δισ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο, η διοίκηση απέδωσε την εξέλιξη κυρίως στην εποχικότητα και στις αυξημένες αποπληρωμές, τονίζοντας ότι οι εκταμιεύσεις παρέμειναν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα, στα 3,2 δισ. ευρώ.
Από αυτές, περίπου 1,4 δισ. ευρώ διοχετεύθηκαν σε μεγάλες επιχειρήσεις, άλλα 1,4 δισ. ευρώ σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και τον αγροτικό τομέα, ενώ περίπου 300 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν στη λιανική τραπεζική. Ιδιαίτερα έντονη ήταν η ανάκαμψη της στεγαστικής πίστης, με τις νέες χορηγήσεις να αυξάνονται κατά περίπου 50%-65% σε ετήσια βάση και την καθαρή πιστωτική επέκταση στα στεγαστικά να διαμορφώνεται περίπου στα 100 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο.
Αναβάθμιση του στόχου για τα καθαρά έσοδα από τόκους
Ένα από τα σημαντικότερα μηνύματα της διοίκησης αφορούσε τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII). Παρά το περιβάλλον αποκλιμάκωσης των επιτοκίων, τα έσοδα από τόκους αυξήθηκαν στα 509 εκατ. ευρώ το δεύτερο τρίμηνο, από 481 εκατ. ευρώ το πρώτο, σημειώνοντας άνοδο 6% σε τριμηνιαία βάση.
Η βελτίωση αποδίδεται κυρίως στην ισχυρή αύξηση των δανειακών υπολοίπων, αλλά και στην ενίσχυση κατά περίπου 3 δισ. ευρώ του χαρτοφυλακίου ομολόγων, τα οποία αποκτήθηκαν σε ιδιαίτερα ελκυστικές αποδόσεις. Ως αποτέλεσμα, η διοίκηση αναβάθμισε τον στόχο για τα καθαρά έσοδα από τόκους του 2026 στα 2 δισ. ευρώ, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 1,9 δισ. ευρώ, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο νέας θετικής αναθεώρησης μετά το τρίτο τρίμηνο.
Προμήθειες και Εθνική Ασφαλιστική ενισχύουν την οργανική κερδοφορία
Εξίσου ισχυρή ήταν η εικόνα στα έσοδα από προμήθειες, τα οποία ανήλθαν στα 251 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις προσδοκίες της αγοράς. Καθοριστική ήταν η συμβολή των χρηματοδοτήσεων, της επενδυτικής τραπεζικής, της διαχείρισης κεφαλαίων και της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Η ασφαλιστική εταιρεία κατέγραψε παραγωγή ακαθάριστων εγγεγραμμένων ασφαλίστρων 424 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο, αυξημένη κατά 7%, ενώ τα προ φόρων κέρδη της ανήλθαν στα 47 εκατ. ευρώ, υπερτριπλάσια σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Η διοίκηση επισήμανε πάντως ότι περίπου 10 εκατ. ευρώ από τις προμήθειες προέρχονται από μη επαναλαμβανόμενα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης, ενώ απομένει ακόμη περίπου 1 δισ. ευρώ εκταμιεύσεων σχετικών δανείων, στοιχείο που εξακολουθεί να στηρίζει την πιστωτική ανάπτυξη.
Ισχυρή ρευστότητα και κεφαλαιακή βάση
Η εικόνα του ισολογισμού παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Οι καταθέσεις αυξήθηκαν κατά 9% σε ετήσια βάση, στα 68,4 δισ. ευρώ, ενώ τα υπό διαχείριση κεφάλαια πελατών ενισχύθηκαν κατά 24%, φθάνοντας τα 16,3 δισ. ευρώ, με καθαρές εισροές περίπου 1 δισ. ευρώ ήδη από το πρώτο εξάμηνο.
Ο δείκτης CET1 διαμορφώθηκε στο 12,8%, με τη διοίκηση να επαναλαμβάνει ότι θα υπερβεί το 13% έως το τέλος του έτους, παρά τη συνεχιζόμενη πιστωτική επέκταση και τη διανομή μερίσματος.
Προβλέψεις και ποιότητα χαρτοφυλακίου
Το οργανικό κόστος κινδύνου αυξήθηκε στο 0,6%, εξέλιξη που αποδίδεται κυρίως στις επιπτώσεις της νέας ρύθμισης για τον νόμο Κατσέλη και στην υιοθέτηση πιο συντηρητικών μακροοικονομικών παραδοχών. Παρά την αύξηση αυτή, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παρέμεινε ιδιαίτερα χαμηλά, στο 2,2%, με δείκτη κάλυψης 67%, επιβεβαιώνοντας την υψηλή ποιότητα του χαρτοφυλακίου.
Ισχυρό μήνυμα προς τους επενδυτές
Ο Χρήστος Μεγάλου κατέστησε σαφές ότι η Πειραιώς εισέρχεται στο δεύτερο εξάμηνο με ενισχυμένες προοπτικές, έχοντας ήδη θέσει τις βάσεις για την επίτευξη ακόμη υψηλότερων στόχων τα επόμενα χρόνια. Η αύξηση των χορηγήσεων, η αναβάθμιση του στόχου για τα καθαρά έσοδα από τόκους, η ισχυρή επίδοση στις προμήθειες, η συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής και η ισχυρή κεφαλαιακή θέση δημιουργούν, σύμφωνα με τη διοίκηση, τις προϋποθέσεις για διατηρήσιμη ανάπτυξη και υψηλές αποδόσεις για τους μετόχους, με τη διανομή του 57% των κερδών του 2026 να αποτελεί ακόμη μία ένδειξη εμπιστοσύνης στις μελλοντικές προοπτικές της τράπεζας.