Σε υποβάθμιση των προβλέψεών της για το ασήμι προχώρησε η UBS, επικαλούμενη την εξασθένηση της επενδυτικής ζήτησης, τη χαμηλότερη βιομηχανική κατανάλωση και την αυξημένη προσφορά από τα μεταλλεία.
Η ελβετική τράπεζα εκτιμά πλέον ότι η τιμή του ασημιού στα τέλη Ιουνίου θα διαμορφωθεί στα 85 δολάρια, χαμηλότερα από την προηγούμενη πρόβλεψη για 100 δολάρια.
Παράλληλα, μείωσε τον στόχο για τον Σεπτέμβριο στα 85 δολάρια από 95 δολάρια, για τον Δεκέμβριο στα 80 δολάρια από 85 δολάρια, ενώ για τον Μάρτιο του 2027 προβλέπει πλέον τιμή 75 δολαρίων αντί για 85 δολάρια.
Οι spot τιμές του ασημιού διαμορφώνονται σήμερα γύρω στα 76,6 δολάρια ανά ουγγιά.
Η αναθεώρηση ήρθε μετά από νέα αξιολόγηση της ισορροπίας προσφοράς και ζήτησης στην αγορά ασημιού.
Η UBS εκτιμά πλέον ότι το έλλειμμα στην αγορά ασημιού για το 2026 θα περιοριστεί στις 60 έως 70 εκατομμύρια ουγγιές, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για περίπου 300 εκατομμύρια ουγγιές.
«Για το 2026 αναμένουμε ασθενέστερη ζήτηση από τον κλάδο των φωτοβολταϊκών λόγω των υψηλών τιμών, ενώ οι αυξημένες τιμές πιέζουν επίσης τη ζήτηση για ασημικά και κοσμήματα», ανέφεραν σε σημείωμά τους οι στρατηγικοί αναλυτές της ελβετικής τράπεζας.
«Συνολικά, εκτιμούμε ότι αυτοί οι παράγοντες θα μειώσουν τη ζήτηση κατά περίπου 50 εκατομμύρια ουγγιές», πρόσθεσαν.
Στο μέτωπο της προσφοράς, οι αναλυτές βλέπουν «ένα μέτρια ισχυρότερο περιβάλλον», με την παραγωγή των ορυχείων να αναμένεται να φτάσει περίπου τις 850 εκατομμύρια ουγγιές.
Αναφερόμενη στην επενδυτική ζήτηση, η UBS επισήμανε ότι τα συνολικά γνωστά αποθέματα ETF που επενδύουν σε ασήμι έχουν μειωθεί κατά σχεδόν 70 εκατομμύρια ουγγιές και πλέον διαμορφώνονται περίπου στις 794 εκατομμύρια ουγγιές, ενώ οι καθαρές κερδοσκοπικές θέσεις στα συμβόλαια futures έχουν υποχωρήσει λίγο πάνω από τα 100 εκατομμύρια ουγγιές.
Ως αποτέλεσμα, η τράπεζα μείωσε την εκτίμησή της για τη συνολική επενδυτική ζήτηση μέσα στη χρονιά από επίπεδα άνω των 400 εκατομμυρίων ουγγιών στα 300 εκατομμύρια ουγγιές, ποσότητα που χαρακτήρισε «ακόμη γενναιόδωρη δεδομένων των εκροών που έχουν καταγραφεί από τις αρχές του έτους».
«Σε συμφωνία με το μικρότερο έλλειμμα, μειώσαμε τις προβλέψεις μας για τις τιμές σε όλους τους χρονικούς ορίζοντες. Στο βασικό μας σενάριο, αναμένουμε ότι το ασήμι θα κινηθεί γενικά πλάγια», ανέφεραν οι αναλυτές.
Πάντως, η UBS απέφυγε πιο επιθετικές περικοπές στις προβλέψεις της, επισημαίνοντας ότι ο χρυσός εξακολουθεί να λειτουργεί ως σταθεροποιητικός παράγοντας για το ασήμι.
«Εξακολουθούμε να αναμένουμε ότι οι τιμές του χρυσού θα κινηθούν υψηλότερα, παρέχοντας σημαντικό στήριγμα για το ασήμι», ανέφεραν οι αναλυτές, προσθέτοντας ότι η συσχέτιση μεταξύ χρυσού και ασημιού έχει ενισχυθεί το τελευταίο διάστημα.
Η τράπεζα εκτιμά ότι ο λόγος χρυσού προς ασήμι θα κινηθεί σταδιακά προς την περιοχή του 75 έως 80.