Στα 55 ευρώ αναβαθμίζει την τιμή στόχο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ η Euroxx, από 54 ευρώ προηγουμένως, διατηρώντας τη θετική της στάση για τη μετοχή.
Παράλληλα, αυξάνει κατά περίπου 5% τις εκτιμήσεις της για τα προσαρμοσμένα EBITDA του ομίλου, μετά την ενσωμάτωση στο μοντέλο της πρόσφατης αύξησης κεφαλαίου και των ισχυρών αποτελεσμάτων του β΄ τριμήνου του 2026.
Η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η μετοχή παραμένει ελκυστικά αποτιμημένη, καθώς διαπραγματεύεται στις 9,4 φορές EV/προσαρμοσμένα EBITDA με βάση τις εκτιμήσεις για το 2028.
Όπως επισημαίνει η Euroxx, η ισχυρή αύξηση των προσαρμοσμένων EBITDA από τις υφιστάμενες παραχωρήσεις, τα περιθώρια περαιτέρω επέκτασης σε νέα έργα και το μεγάλο ανεκτέλεστο υπόλοιπο στον κατασκευαστικό κλάδο στηρίζουν τη θετική της άποψη για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ.
Ειδικότερα, πλέον εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA από τον κατασκευαστικό τομέα θα ξεπεράσουν τα 220 εκατ. ευρώ ετησίως το 2026 και το 2027, έναντι περίπου 190 εκατ. ευρώ προηγουμένως, οδηγώντας σε αύξηση περίπου 5% των εκτιμήσεων για τα EBITDA του ομίλου.
Συνολικά, η Euroxx προβλέπει ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA του ομίλου θα ξεπεράσουν τα 700 εκατ. ευρώ το 2026 και θα διαμορφωθούν περίπου στα 900 εκατ. ευρώ το 2029. Η εκτίμηση αυτή στηρίζεται κυρίως στον ανθεκτικό κλάδο των παραχωρήσεων, ο οποίος αντιστοιχεί σε περισσότερο από 70% των προσαρμοσμένων EBITDA, αλλά και στο υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο των κατασκευών, που ανέρχεται σε περίπου 9 δισ. ευρώ.
Η νέα τιμή-στόχος των 55 ευρώ αντανακλά, σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή, τις πιο αισιόδοξες παραδοχές για τον κατασκευαστικό τομέα. Η Euroxx υπολογίζει EV/EBITDA 5,7 φορές για τις κατασκευές το 2026, 7,5 φορές για τον κλάδο της συμβατικής ενέργειας και περίπου 11 φορές το 2028 για τις λειτουργούσες παραχωρήσεις.
Παράλληλα, η χρηματιστηριακή βλέπει σημαντικά περιθώρια για νέες επενδύσεις, χάρη στην ισχυρή χρηματοοικονομική θέση του ομίλου. Το καθαρό χρέος της μητρικής βρίσκεται κοντά στο μηδέν, ενώ η διαθέσιμη ταμειακή θέση, ύψους 280 εκατ. ευρώ στο α΄ εξάμηνο του 2026, σε επίπεδο εκτός project finance, προσφέρει σημαντική δυνατότητα για περαιτέρω επέκταση σε νέα έργα παραχώρησης.