Τη θετική της στάση για την Τράπεζα Πειραιώς επαναβεβαιώνει η Citi, διατηρώντας σύσταση «αγορά» και τιμή στόχο στα 11,35 ευρώ, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων β΄ τριμήνου στις 29 Ιουλίου. Σύμφωνα με την τελευταία έκθεση η αποτίμηση συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 27,5% από τα 8,90 ευρώ που είχε η μετοχή στις 20 Ιουλίου. Με την προσθήκη της αναμενόμενης μερισματικής απόδοσης 4,5%, η συνολική δυνητική απόδοση ανέρχεται στο 32%.
Η Citi προχώρησε σε μικρές ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεών της μετά την προκαταρκτική ενημέρωση της διοίκησης. Οι αλλαγές αφορούν κυρίως τα έσοδα από προμήθειες, τα οποία στηρίζονται από τη διαχείριση περιουσίας, τη διαχείριση κεφαλαίων και τις χρηματιστηριακές δραστηριότητες, καθώς και τα καθαρά έσοδα από τόκους, λόγω της ευνοϊκότερης πορείας των επιτοκίων.
Για το β΄ τρίμηνο, ο αμερικανικός οίκος προβλέπει καθαρά κέρδη προ των εξόδων των ομολόγων ΑΤ1 ύψους 311 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 13% σε ετήσια βάση και 11% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο. Σε υποκείμενη βάση, τα κέρδη εκτιμώνται στα 316 εκατ. ευρώ.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους τοποθετούνται στα 485 εκατ. ευρώ, με άνοδο 2% σε ετήσια βάση, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αναμένονται στα 207 εκατ. ευρώ, ενισχυμένα κατά 25%. Στις προμήθειες περιλαμβάνονται 20 εκατ. ευρώ από την Εθνική Ασφαλιστική.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται και στην ανάκαμψη των εσόδων από συναλλαγές. Η Citi εκτιμά ότι θα διαμορφωθούν στα 30 εκατ. ευρώ, μετά τη ζημιά 31 εκατ. ευρώ του πρώτου τριμήνου. Η διοίκηση έχει αναφέρει ότι η αρνητική επίδραση έχει πλέον ανακτηθεί πλήρως.
Οι λειτουργικές δαπάνες προβλέπονται στα 240 εκατ. ευρώ, ενώ οι συνολικές προβλέψεις στα 54 εκατ. ευρώ. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων εκτιμάται ότι θα ανέλθει στο 15,3%, από 14,2% στο πρώτο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης CET1 αναμένεται να ενισχυθεί στο 14,7%.
Παράλληλα, η πιστωτική επέκταση του πρώτου εξαμήνου κινείται σε τροχιά επίτευξης του ετήσιου στόχου για αύξηση δανείων κατά 8%-9%, με την ποιότητα του ενεργητικού να παραμένει ισχυρή και τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων σε σταθερά επίπεδα.