Σε αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τον πανευρωπαϊκό δείκτη Stoxx 600 σε ορίζοντα 12 μηνών προχώρησε η Goldman Sachs την Παρασκευή, επικαλούμενη την ισχυρή κερδοφορία των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων και την ανθεκτικότητα των οικονομιών της περιοχής.
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα προβλέπει πλέον ότι ο Stoxx 600 θα φτάσει στις 695 μονάδες, έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 660 μονάδες. Ο νέος στόχος συνεπάγεται περιθώριο ανόδου περίπου 5,5% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Σημειωτέον ότι στη συνεδρίαση της Παρασκευής, ο δείκτης έκλεισε στις 657,86 μονάδες, ήτοι πολύ κοντά στα υψηλά που είχε καταγράψει την περασμένη Τρίτη, στις 660.51 μονάδες.
Η Ευρώπη βρίσκεται σε τροχιά για μία από τις ισχυρότερες περιόδους εταιρικών αποτελεσμάτων των τελευταίων ετών, καθώς η εκτόξευση των κερδών στους κλάδους της ενέργειας και των πρώτων υλών αντισταθμίζει τις ενδείξεις εξασθένησης της ζήτησης σε άλλους τομείς της οικονομίας.
«Οι πρόσφατες σχετικές επιδόσεις της Ευρώπης είναι ισχυρότερες από ό,τι υποδηλώνει η φήμη της», ανέφεραν οι αναλυτές στρατηγικής της Goldman Sachs σε σημείωμά τους.
Σύμφωνα με την τράπεζα, οι ευρωπαϊκές μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται σε χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σχέση με τις αντίστοιχες αμερικανικές, ενώ ταυτόχρονα προσφέρουν σχετικά υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους μέσω μερισμάτων και προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών.
Ισχυρή περίοδος εταιρικών αποτελεσμάτων
Οι εταιρείες που απαρτίζουν τον Stoxx 600 αναμένεται πλέον να εμφανίσουν μέσο όρο αύξησης κερδών σε ποσοστό 23,4%, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG I/B/E/S.
Η εκτίμηση βασίζεται στα αποτελέσματα τριμήνου που έχουν ήδη ανακοινώσει 268 εταιρείες του δείκτη, καθώς και στις προβλέψεις για τις επιχειρήσεις που δεν έχουν ακόμη δημοσιεύσει τα οικονομικά τους μεγέθη.
Παρά τις ανησυχίες για τον ενεργειακό εφοδιασμό της Ευρώπης, ο πανευρωπαϊκός δείκτης έχει ενισχυθεί κατά 11,3% από τις αρχές του 2026. Συγκριτικά, ο αμερικανικός S&P 500 έχει καταγράψει άνοδο 13,9% κατά την ίδια περίοδο.
Η Goldman Sachs θεωρεί ότι οι ελκυστικότερες αποτιμήσεις των ευρωπαϊκών εταιρειών σε σχέση με τη Wall Street, σε συνδυασμό με την ισχυρή αύξηση των κερδών και τις επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους, μπορούν να προσφέρουν περαιτέρω στήριξη στις ευρωπαϊκές αγορές.
Ο μεγάλος κίνδυνος από την ενέργεια
Παρά την αναβάθμιση των εκτιμήσεών της, η Goldman Sachs επισημαίνει ότι ένα παρατεταμένο ενεργειακό σοκ εξακολουθεί να αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους κινδύνους για την Ευρώπη.
Η μεγάλη εξάρτηση της περιοχής από εισαγόμενες ενεργειακές πρώτες ύλες έχει περιορίσει τη διάθεση των επενδυτών να αναλάβουν μεγαλύτερο ρίσκο, ιδιαίτερα σε μια περίοδο αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας και ανησυχιών για την ενεργειακή ασφάλεια.
Μια παρατεταμένη διαταραχή στις ενεργειακές προμήθειες θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος για επιχειρήσεις και νοικοκυριά και να ασκήσει νέες πιέσεις στον πληθωρισμό και στην οικονομική ανάπτυξη, περιορίζοντας παράλληλα τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου των μετοχών.
Ανεβάζει τον πήχη και για τον FTSE 100
Η Goldman Sachs εμφανίζεται περισσότερο αισιόδοξη και για τη βρετανική χρηματιστηριακή αγορά.
Η τράπεζα αύξησε τον στόχο 12 μηνών για τον FTSE 100 στις 11.400 μονάδες, επίπεδο που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου περίπου 5,8% από τα τρέχοντα επίπεδα.
Στη συνεδρίαση της Παρασκευής, ο δείκτης «έκλεισε» στις 10.750 μονάδες
Η αναβάθμιση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι ευρωπαϊκές αγορές έχουν καταγράψει σημαντικά κέρδη, αλλά οι επενδυτές καλούνται να σταθμίσουν τις ισχυρές εταιρικές επιδόσεις απέναντι στους κινδύνους που δημιουργούν οι υψηλές ενεργειακές τιμές και η γεωπολιτική αβεβαιότητα.